从订阅模式到全能平台：某合规交易所如何完成商业转型

【币界】股市开盘前的一则消息搅动了加密交易所的关注度。知名投行调整了某合规交易所的评级——从"中性"直接升到"买入"，目标价也从294美元跳到303美元。消息一出，该交易所股价应声上涨4.5%，市场反应相当积极。

投行的看好理由其实挺有说服力。他们指出这家交易所已经完成了关键的商业转型，从单一交易场景逐步演变成结构性增长型的平台。数据说话——订阅和服务收入的占比已经逼近40%，意味着收入来源不再过度依赖交易手续费。

而这种转型并非空穴来风。该交易所CEO此前公布了2026年的详细路线图，野心不小——打算构建一个集加密货币、股票、大宗商品于一体的"全能交易所"。这种多资产类布局，正是传统金融机构一直在做的事情，交易所如今也开始这么玩了。市场显然买账。