理解流动性不足：为什么加密货币市场依赖它

流动性不足到底意味着什么？

当加密货币市场表现不佳——无论是横盘整理、牛市延迟，还是持续的价格下跌——市场参与者常常将原因归咎于流动性不足。但这个术语到底指的是什么？需要澄清的是，这里讨论的主要是全球宏观经济流动性，而不是某个单一资产或交易所的交易量。

要理解这个概念，可以想象不同人处理收入的方式。有些人会立即从钱包中花钱，而另一些人则在银行账户中保持不同程度的存取权限。口袋里的现金可以立即使用，而被锁定在定期存款中的资金则需要先取出才能使用。这种根本的区别——资产转换为可用现金的速度和便利性——就是金融专业人士所说的流动性。

更广泛的经济框架

经济学家通过多种指标衡量流动性，其中M2是最重要的指标之一。这个指标反映了在经济中活跃流通的货币总量，并与整体经济活力密切相关。当中央银行向系统注入资金并降低利率时，更多的资金流入流通。财政存款增加，定期存款的转化也在增加，M2显著上升。这种扩大的货币供应表明流动性增强，通常会推动经济增长和市场乐观情绪。

对加密市场的直接影响

宏观经济流动性与加密货币表现之间的关系是不容忽视的。2020年的疫情就是一个典型例子：面对前所未有的经济动荡，美联储采取了紧急措施——大幅降息并积极向市场注入流动性。这次前所未有的货币扩张创造了有利条件，直接促成了随之而来的牛市。

相反，从2022年2月开始，流动性格局发生了巨大变化。随着几个月的推移，到4月美联储开始大幅加息，货币条件明显收紧。这一全球流动性的收缩正好与加密货币市场进入熊市的转变相对应。

当前的格局

这些历史模式表明，流动性不足可以极大地改变市场情绪和资产表现。理解这些宏观经济动态对于任何在加密货币市场中导航和布局未来周期的人来说都至关重要。