亚洲市场在新年交易清淡中以涨跌互现的表现开启2026年

2026年的第一个交易日为亚洲市场带来了谨慎乐观的基调，尽管由于日本、中国和新西兰的假期持续，交易量依然清淡，抑制了市场动能。虽然区域基准指数录得温和上涨，但投资者仍然关注更广泛的背景——美联储政策以及新领导层是否会延续2025年市场情绪所体现的降息轨迹。

区域表现：流动性稀少中的分化

香港恒生指数领涨区域，涨幅为1.3%，结束了一个创纪录的年度，基准指数上涨近28%，为2017年以来最强的年度表现。这一令人印象深刻的收盘反映了在2025年初的艰难之后更广泛的复苏叙事。

首尔市场表现也相当强劲，Kospi指数上涨0.65%至4241点，受科技股零售驱动的买盘提振。澳大利亚股市则基本持平，S&P/ASX 200指数微升至8723点，受北方星资源（Northern Star Resources）下调年度产量指引后，矿业和黄金股获利了结的压力。

全球假期后市场的交易清淡成为普遍特征。美国和欧洲市场仍然关闭，限制了跨境资金流动，使亚洲交易者在相对封闭的生态系统中操作。

美元走软与商品再定价

美元延续近期的下跌趋势，创下八年来的最大跌幅，反映投资者对货币政策转向偏软的预期。这一背景支撑黄金价格，黄金在周五上涨近1%，在2025年经历了自1979年油价危机以来最剧烈的反弹。贵金属的表现优于其他资产，反映出在经济不确定性中对避险资产的需求不断增长。

尽管2026年开盘交易日油价基本持平，但其年度表现为2020年以来最差。市场参与者关注即将召开的OPEC+会议以及地缘政治紧张局势，作为价格走向的关键变量。

美联储政策不确定性影响展望

市场的最大不确定因素仍然是美联储政策。鲍威尔的任期将于五月结束，特朗普总统已暗示倾向于将利率降至1%左右。这为投资者在预测2026年利率轨迹时增添了复杂性。

市场目前预计2026年将有两次降息。下周公布的美国就业数据和失业救济申请数据将成为判断市场信心的关键。假期周的失业救济申请数据显示下降，但仍在既定范围内。

2025回顾：极端的一年

回顾过去，2025年尽管波动剧烈，但回报丰厚。纳斯达克综合指数全年上涨20.4%，标普500指数上涨16.4%，道琼斯指数上涨13.0%。这些令人印象深刻的表现是在面对特朗普关税不确定性和人工智能主题股的狂热行情等逆风条件下实现的。

然而，美国股市在年末表现不佳，圣诞前夕主要指数下跌，原因是联邦储备会议纪要显示政策制定者在加息节奏上存在明显分歧。道指下跌0.6%，纳指下跌0.8%，标普500指数下跌0.7%，在假期交易清淡的环境中。

后续展望

随着2026年的到来，市场叙事仍未明朗。年初交易量的稀少可能会继续放大市场的波动，但核心故事——围绕美联储政策、经济韧性以及人工智能驱动的反弹持续时间——将在未来几个季度内成为投资者关注的焦点。