UPS在105美元以下是否是明智的买入？投资者需要了解的事项

卡罗尔·托梅领导下的战略转变

联合包裹服务公司 (UPS) 一直在挣扎——其股价在2022年、2023年和2024年持续表现不佳，甚至延续到2025年。然而，近期的进展表明，这家物流巨头的最坏时期可能已经过去。2025年10月28日，UPS公布了第三季度财报，这标志着公司及其在卡罗尔·托梅领导下的管理层的一个重大转折点。

数据讲述了一个令人信服的故事：尽管收入同比下降2.6%，至214亿美元 (与预期的208亿美元)，但真正的惊喜在于盈利能力。UPS实现了调整后每股收益1.74美元，远超市场普遍预期的1.30美元。这不是运气——而是激进的运营重组的结果。

重组内部：大胆举措开始显效

卡罗尔·托梅做出了一些非常规的决策，终于开始取得成效。公司在2025年前九个月裁员34,000人，超过了最初设定的20,000人的目标。管理层还裁减了14,000个领导岗位，显示出对运营效率的高度重视。

或许最引人注目的是，托梅亲自与新任邮政局长接触，促成了与美国邮政局的新合作关系。结果是：USPS将负责最后一公里的配送，而UPS则管理中间环节的运输。这一合作关系重塑了双方的竞争格局。

市场反应积极。自十月初以来，UPS股价上涨了约17%，反映出投资者对管理层战略转型的信心。

亚马逊因素：高风险的赌博

卡罗尔·托梅将UPS决定减少与亚马逊——其最大客户的出货量——描述为“我们公司历史上最重大的战略转变”。如果这一激进的调整成功，可能带来变革，但失败也会让管理层面临大量批评。

理由是合理的：通过减少对亚马逊相对薄利多销的依赖，UPS旨在专注于利润更高的细分市场，特别是医疗物流。这场赌注是否成功，将决定托梅的领导任期。

三类投资者，三种不同的前景

增长型投资者： UPS可能会令人失望。即使当前的挑战得到解决，公司仍处于一个成熟行业，爆发式增长潜力有限。这只股票并不适合激进的资本增值。

价值型投资者： UPS提供了一个有吸引力的机会。未来市盈率为13.6，显得相当低廉，运营重组也表明公司已渡过最艰难的时期。考虑到关税相关的逆风可能在2026年对中小企业造成严重影响——卡罗尔·托梅在财报中也曾发出警告——UPS新获得的效率优势可能会带来竞争优势。

收入型投资者： 6.6%的远期股息收益率非常具有吸引力。尽管公司在2025年前九个月支付了 $4 十亿美元的股息，尽管其自由现金流仅为27亿美元，但管理层仍然坚持派发股息。首席财务官布莱恩·黛克斯表示，随着亚马逊转型的成熟和高利润业务的增长，自由现金流预计将“显著增加”。

持续存在的不确定性：关税与现金流失衡

并非所有问题都已解决。特朗普政府的关税政策可能会扰乱UPS的中小企业客户——这是卡罗尔·托梅在第三季度电话会议中曾警告过的。此外，自由现金流与股息支付之间的差距需要密切关注——持续的失衡可能会导致股息削减。

然而，管理层的重组措施和向医疗物流的转型，为公司未来逆转这些压力提供了可能。

结论：低于105美元是否值得买入？

股价低于105美元时，UPS值得考虑——但并非适合所有人。价值和收入型投资者应当更深入地研究。重组是真实的，合作关系是具体的，管理层也展现出敢于做出艰难决策的意愿。而增长型投资者可能会继续等待更强劲的动能。

公司在荒野中度过了三年痛苦的岁月。在卡罗尔·托梅的领导下，UPS现在有了更清晰的前行路径。是否加入这次复苏，完全取决于你的投资风格和风险承受能力。