比特币在年终疲劳席卷市场时陷入困境：第四季度表现出自2018年以来最陡峭的下跌

加密市场在进入2025年的关键阶段时，持续与疲惫作斗争。比特币向91,000美元水平的反弹引发了短暂的乐观情绪，但市场观察者仍持怀疑态度，认为这次反弹是否代表真正的力量，或仅仅是经过数月抛售压力后疲惫的稳定尝试。

主要代币表现不一

今天的行情展现出市场情绪的碎片化。山寨币表现温和，XRP上涨5.33%，狗狗币飙升6.89%，索拉纳上涨2.41%，卡尔达诺上涨3.54%，以太坊上涨0.97%。这些涨幅表面上看是积极的，但缺乏通常伴随持续反弹的信心。

Aave成为逆势中的一个显著例外，尽管此前存在治理争端对该代币的压力，但其仍上涨了2.71%。整个加密货币行业的总市值已重新站上$3 万亿的心理关口——这是过去一个月多空双方拉锯战的心理分水岭。

基础面疲惫：数字真正传达的信息

行业观察人士警告不要将技术性反弹误认为是真正的市场复苏。FxPro的Alex Kuptsikevich强调了一个关键区别：“加密市场正在进行另一轮复苏测试，但称之为转折还为时过早。”他指出，近期的上涨主要源于技术因素——主要是经过持续清算后超卖基础的反弹。

情绪指标也强调了这种疲惫感。加密货币恐惧与贪婪指数已升至25区间，表明交易者正逐渐远离投降，但对激进仓位的兴趣不大。这种审慎的改善与2025年初市场表现出的狂热形成鲜明对比。

更广阔的视角：比特币令人不满的年终表现

比特币的表现反映出市场疲惫的深度。周二亚洲时段，比特币交易价约为91,130美元，仍比2025年的峰值低约30%，并且大部分年初的涨幅已被吞噬。Kuptsikevich指出：“在乐观情绪转为普遍失望的情况下，逐步回到盈亏平衡点，实在难以带来安慰。”

第四季度的数据更为惨淡。比特币在Q4下跌超过22%，成为除严重熊市外最弱的年终表现之一。虽然历史上这个时期常常带来比特币的巨大涨幅，但同时也在流动性受限和宏观不确定性时期表现为缓慢的下行阶段。

季节性脆弱性与即将到来的催化剂

市场的结构性脆弱性值得关注。季节性模式叠加技术面布局，交易者指出，亚洲和欧洲市场的涨幅在北美市场开盘后反复消退。这一衰退模式反映出对反弹能否在全球交易时段持续的更深层次不确定。

CoinGlass数据显示，2025年的表现令人失望，使其成为比特币历史上最弱的季度之一。技术疲惫、情绪疲劳以及历史季节性挑战共同构成了一个易于发生剧烈反转的脆弱局面——尤其是在美国交易时段临近之际。

Kuptsikevich的评估捕捉了当前的市场氛围：市场疲惫已取代了年初曾激励交易员的信心。在积累模式发生实质性变化、情绪指标显示明显改善之前，加密货币参与者应预期市场将继续震荡，而非出现明确的方向。