人民币升值势头能否延续到2026年？多家投行给出预测

机构众说纷纭：2026年美元兑人民币究竟走向如何

关于人民币后市表现，各大投行已经纷纷下注。高盛的判断最为乐观：到2026年中期，美元兑人民币将跌至6.90，年底进一步贬至6.85。美国银行更是看好人民币升势，预计2026年底美元兑人民币可能跌至6.80。相比之下，澳新银行的预测相对保守，认为2026上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00之间盘整。

这些预测背后反映了一个共识：人民币仍存在升值空间。高盛指出，以经济基本面来衡量，人民币相对被低估了约25%。

近期突破7关口：三大驱动力助推人民币走强

12月25日，美元兑离岸人民币（USD/CNH）下探至6.9965，创下2024年9月以来的新低。同日，美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0051，这是自2023年5月以来首次逼近7这一心理关口。

推动人民币升值的因素可以归纳为三点。首先是美元走势疲软——美联储陆续降息，加之全球去美元化趋势加强，美元指数今年以来累计跌幅超过10%，近一个月跌幅也达到2%以上。其次，中国央行主动引导人民币升值。数据显示，央行全年不断提高人民币汇率中间价（即参考汇率），释放出支持人民币升值的明确信号。第三是年底结汇效应。2025年中国贸易顺差规模庞大，进入四季度企业加速结汇，这也推高了人民币需求。

此外，央行迟迟未进一步降息，以及年末离岸流动性趋紧，也都对人民币形成了支撑。

人民币升值对资本市场意味着什么

东方金诚首席宏观分析师王青认为，“美元疲软和出口商季节性的外汇兑换是人民币走强的主要推手。” 他进一步指出，人民币持续升值有一个重要的正面效应：将提升中国资本市场对外国投资者的吸引力。

从根本面看，尽管人民币兑美元汇率已经显著走强，但从贸易加权汇率和中国的通货紧缩环境来看，人民币相对仍然存在被低估的情况。这意味着升值空间并未完全释放。美国银行的观点则强调，中美关系的缓和改善了中国出口商的出口前景，2026年企业美元结汇规模有望进一步扩大，这将继续支撑人民币升值。