最近加密货币市场的节奏有点意思——政策暖风和机构动作叠加，但风险也在暗处蓄势。

从宏观面看，利好信号确实不少。特朗普政府对加密资产的友好态度、稳定币监管的积极推进，这些都给市场打了一剂强心针。不过要清醒的是，低流动性环境下杠杆杀伤力极强——去年12月那波5亿美元的日度爆仓，足以提醒所有人短期波动有多凶。

从数据端看，1月2日加密指数报1413.01，单日涨幅6.71%，成交额飙到77亿美元，量价配合确实不错。但Polymarket的数据也很有意思：虽然70%的交易员看好BTC冲击95,000美元，可CME缺口和高位抛压的风险并没消散，整体氛围还是"谨慎乐观"。

具体到主流币，分化但不乱。BTC这边反弹动能不弱，大额玩家甚至上了40倍杠杆多单，Tether的持仓支撑叠加机构增持——某头部资产管理机构四季度比特币持仓环比增长88.56%，全球最大企业比特币持有者增持至5%，这些都说明机构在硬接筹码，长期逻辑还站得住脚。缺口回补风险短期要防，但长期上行趋势没有被破坏。

ETH的表现更稳健一些，3100美元的关口守得住，机构和储备持仓占比达到10.74%，筹码集中度明显上升，这通常是强势的信号。