圣诞周美股五连涨背后：十年高殖利率股票吸引力凸显，经济韧性撑起新高

圣诞假期临近，美股却迎来强劲涨势。周三收盘，标普500指数与道琼斯指数双双创下历史新高，分别涨0.32%与0.6%，纳斯达克指数跟涨0.22%。这已是美股连续第五个交易日上扬，展现出年底前的强劲动能。

经济数据优于预期，企业盈利前景向好

推动美股上涨的核心动力来自经济面的积极信号。美国三季度实际GDP大幅增长4.3%，创下近两年最快增速，远超市场预期。这一数据充分反映美国经济仍维持韧性，为企业明年盈利提供了坚实支撑。

同时，初请失业金人数意外下降至21.4万，低于预估的22.35万。尽管劳动力市场处于“不招聘、不解雇”模式，但失业数据的改善仍提振了市场情绪。然而值得留意的是，随着续领失业金人数增加3.8万至192.3万，劳动力市场的隐忧依旧存在。

十年高殖利率股票重获关注

在当前利率环境下，十年高殖利率股票的投资价值日益凸显。美国十年期基准公债殖利率自4.16%回落至4.13%，跌幅3个基点。随着市场对联准会明年降息预期的调整，高殖利率资产的吸引力重新浮现。根据芝商所联准会观察器，市场仍预期联准会2025年将进行两次25基点的降息。

科技股领涨，半导体强势

科技板块表现最为抢眼。美光科技涨幅达3.77%，年内累计涨超241%；西部数据年内涨幅达300%；Sandisk则涨2.12%。这些存储芯片企业的强劲表现，反映出AI产业持续火热对硬件需求的拉动。

全球市场分化，欧股回调

欧洲股市则呈现弱势。英国富时100指数跌0.19%，法国CAC 40指数小幅下跌0.01%。德国及意大利因假期休市。商品市场中，黄金跌0.13%至4479.4美元/盎司；WTI原油跌0.12%至58.4美元/桶；美元指数小幅上涨0.07%至97.95。

加密资产表现分化

比特币24小时内涨幅0.14%，目前报价91.36美元，相较上周的87544美元有所抬升，涨幅达1.78%。以太币24小时内跌0.57%，报价2945.7美元。加密市场整体波动相对温和，市场参与者多在观望联准会的政策动向。

政策与前景展望

摩根士丹利分析指出，企业已开始通过提价来应对关税压力，并计划在2026年进一步提高价格。贝莱德则警示，联准会在2026年的降息空间相当有限，预计仅为两次25基点的调整，除非劳动力市场出现急剧恶化。

整体来看，美股五连涨反映出市场对经济韧性的认可，同时十年高殖利率股票的重新受追捧，预示着投资者对收益型资产的关注度正在上升。然而，政府停摆风险与关税影响仍可能对后续数据造成修订压力，投资者仍需密切关注政策动向。