日央行加息引发全球资本异动，美股反弹、商品价格创新高，日元压力持续施压

市场迎来一轮风险偏好修复。日本央行宣布加息25个基点，虽然短期缓解了"套息交易"平仓的忧虑，但日元依然承压。美元/日元涨幅达1.39%，逼近158关口。换算来看，1万日元约折合610-620人民币（按历史汇率推算），日元贬值对日本出口企业有利但加重央行干预压力。

日本财务大臣片山皋月多次发出警告，称将采取适当措施应对过度汇率波动。在日圆加息后依然大幅下跌的背景下，这种干预态度显得格外强硬。她在参加七国集团财长视频会议后表示，过去数小时内出现明显的单边、剧烈波动，将根据9月美日联合声明，适当应对包括投机者推动的波动。然而，日央行加息决定本身并未提供更多前瞻指引，决策层基于工资和物价趋势，仍致力于以可持续方式达成2%通胀目标。

日本央行加息带动10年期国债收益率升穿2%，创1999年以来新高。这意味着日本作为全球融资货币的"性价比"快速衰退。对于高杠杆全球宏观对冲基金而言，日元融资成本上升直接蚕食收益。同时美联储近期推出的储备管理购买计划(RMPs)产生了类似量化宽松的市场效应，两大央行政策方向的分歧或成为未来市场焦点——日央行收紧能否倒逼美联储加快降息步伐？

风险资产重获青睐，美股全线上涨

VIX恐慌指数跌幅达11.57%，表明市场情绪明显回暖。美股三大指数普遍上涨：道琼斯指数升0.38%，标普500指数涨0.88%，纳斯达克指数上扬1.31%。上周五恰逢"四期结算日"（指数及个股期货、期权结算日），到期合约总值达7.1万亿美元，这类日期往往带来交易活跃度提升。

科技股领涨，其中某芯片制造商表现最强，成为道指成份股表现最佳者，同时通讯芯片厂商也上涨3.2%。相比之下，体育用品公司股价跌幅达10.5%，中国业务表现不佳成为主要拖累。

欧洲股市全线上行，英国富时100指数涨0.61%，法国CAC 40指数小幅上涨0.01%，德国DAX 30指数涨0.37%。不过需要关注的是，法国2026年预算案谈判已告破裂，法国30年期国债收益率升至4.525%，创2009年以来新高。美国10年期国债收益率涨3基点至4.15%，对利率敏感的2年期国债收益率升3.2基点至3.492%。

商品市场亮点频现，贵金属、能源涨势领跑

白银价格创历史新高，突破67.0美元/盎司，受投资需求和供应紧张双重推动。黄金则连续第二日收十字星，报4338.6美元/盎司，涨幅0.14%。WTI原油涨1.14%，报56.5美元/桶，能源板块整体维持上升态势。

加密货币方面，比特币最新报价为91.37万美元（折合约91,370美元），24小时涨幅达1.84%，显示更新数据后相较前期有所反弹。以太坊报3.14万美元（折合约3,140美元），24小时涨幅1.45%。两大主流币种均呈现温和上涨态势。

美元指数涨0.3%至98.7，美元相对强势但涨幅有限。欧元/美元跌0.12%。港股方面，恒生指数夜市期指收报25843点，升118点，较昨日收市高水152点。

美联储官员分歧加剧，降息前景陷入不确定

纽约联储总裁威廉斯(John Williams)表示，美联储当前没有进一步调整利率的紧迫性。他认为已实施的降息使政策处于良好状态，希望看到通胀回落至2%同时避免对劳动力市场造成不必要损害。这番言论突出了政策制定者内部的分歧——上周会议公布的最新预测显示，官员们仅预期明年降息一次。

克利夫兰联储总裁哈马克(Beth Hammack)态度更为鹰派。她认为美联储在过去三次会议累计降息75基点后，未来几个月毋须调整利率。哈马克更担忧通胀升高而非就业脆弱，主张至少在春季前维持当前3.5%-3.75%的指标利率区间不变。

威廉斯指出，11月通胀放缓至4年最低水平，但部分"技术性因素"可能扭曲了数据（涉及10月及11月上旬采集缺失）。他个人认为美联储暂时无需急于降息，基本通胀继续向2%目标迈进，劳动力市场也在逐步降温。

消费者信心持续低迷，购买意愿恶化创历史新低

美国12月消费者信心指数升幅不及预期，密歇根大学最终数据上升1.9点至52.9，而经济学家预期中值为53.5。调查负责人Joanne Hsu指出，尽管年底出现改善迹象，但消费者信心仍比2024年12月低近30%，经济状况依然是首要关注。

现况指数终值跌至50.4的历史低点，预期指数则升至四个月高点。最令人担忧的是，消费者对购买大件商品当前状况的看法恶化至历史最低水平，反映出持续的负担能力担忧。

太空竞争升温，特朗普加快登月计划

美国总统特朗普签署太空行政命令，宣布目标在2028年前将航天员送回月球，并在2030年前建立永久性月球前哨站初始要素。随后的火星任务暂时被搁置。特朗普此举反映出美国急于超越中国——北京正计划在2030年前实现航天员登月并建立基地。

该命令还确认部署核反应器于月球和轨道上的计划，并将保护太空免受武器威胁写入政策框架。这是特朗普第二任期首个太空政策重要举措。命令签署前夕，亿万富翁、私人航天员艾萨克曼(Jared Isaacman)宣誓就任NASA第15任署长。根据特朗普首个任期内启动的"阿提密斯"(Artemis)计划，美国将推进月球探索战略。

芯片出口监管升级，AI芯片或面临军售级审查

美国总统特朗普本月初承诺允许某芯片巨头向中国出口AI芯片H200。但事后美国众议院共和党人改口，呼吁对AI芯片出口实行类似军售的国会监管。众议院外交事务委员会共和党籍主席马斯特周五提出《人工智能监管法案》，要求向敌对国家出售AI芯片须向国会通报。

根据草案，任何性能等于或高于H200的处理器都将纳入监管范围。进步研究所报告显示，H200性能约为H20的6倍，而H20是美国现行规则允许中国直接购买的最强芯片。这意味着AI芯片出口政策将面临更严格的国会监督，可能影响相关企业的国际商务战略。

字节跳动利润创纪录，逼近Meta全年盈利水平

据《彭博社》引述知情人士透露，内地社交媒体巨头字节跳动2025年有望实现约500亿美元利润，创历史新高。该公司今年首三季度已累计净利约400亿美元，超出内部预期。若达标，字节跳动盈利将接近美国竞争对手Meta今年预计约600亿美元的水平。

字节跳动已签署具约束力协议，计划将TikTok美国业务分拆成立合资公司，由美国投资者包括某科技公司控股，以确保平台营运并降低中国公司控制权。中国监管机构尚未表态是否批准该交易。该动向反映出全球平台在地缘政治压力下的商业调整。