亚洲市场投资机会：2024年的分析与策略

亚洲市场今天成为全球投资者最大的机会来源之一。正如本杰明·格雷厄姆所指出的，当股票价格大幅下跌时，其吸引力会增加。在这一前提下，亚洲地区，尤其是中国，为那些寻求战略布局的投资者提供了有趣的条件。究竟这些市场发生了什么，在投资之前你应该了解哪些信息？

主要指数的当前表现

目前亚洲市场的状况是复杂的。作为区域经济引擎的中国，经历了显著的恶化。中国三大股市——上海、香港和深圳——自2021年高点以来，市值大约蒸发了6万亿美元。

数字本身说明了一切：在此期间，中国A50指数下跌了44.01%，恒生指数下跌了47.13%，深圳100指数下跌了51.56%。这种持续的下跌由多重因素共同作用：放弃“清零”政策的影响、对科技行业的监管加强、结构性房地产危机、外部需求减弱以及与美国在高科技领域的贸易竞争。

当局采取了哪些措施？

面对这种局面，货币政策制定者做出了反应。中国央行将存款准备金率下调了50个基点，释放了大约1万亿元人民币，为系统注入流动性。考虑中的最激进措施是由国家离岸基金提供的2万亿元人民币稳定包，用于购买股票和遏制大规模抛售。

同时，一年期贷款基准利率自2021年底以来保持在历史最低的3.45%。然而，这些措施是在几个月的投机之后出台的，存在一定局限性：中国正经历通缩，显示内需减弱，2023年第四季度的经济增长仅为5.2%，远低于该国的历史标准。

亚洲市场的地理分布

亚洲地区集中着全球大部分人口，且逐步将全球经济中心向该大陆转移。主要的亚洲市场分布如下：

中国以三大股市领跑：上海证券交易所(亚洲最大，市值为7.357万亿美元)，香港交易所(4.567万亿美元)，深圳证券交易所(4.934万亿美元)。三者合计达16.9万亿美元。

日本位居第二，东京证券交易所市值为5.586万亿美元，尽管经过数十年的经济停滞，其相对重要性已减弱。

印度作为世界第五大经济体，其孟买证券交易所允许投资者接触超过5500家公司。

其他重要的亚洲市场包括韩国、台湾、新加坡、澳大利亚和新西兰（发达经济体），而印尼、泰国、越南、菲律宾和马来西亚则代表新兴市场。

交易时间和流动性窗口

对于在欧洲操作的交易者来说，亚洲市场的交易时间提供了特定的机会。例如，从马德里出发：

• 上海、深圳和香港的交易时间相差7小时(GMT+8)
• 东京的交易时间相差8小时(GMT+9)
• 这些市场的重叠时间为凌晨2:30至早上8:00，此时流动性和成交量达到峰值

这个“亚洲重叠时段”对于避免执行问题和价格滑点尤为重要，尤其是在操作衍生品时。

主要指标的技术分析

中国A50

追踪上海和深圳50只最大、最具流动性的A股的中国A50指数，目前报价为11,160.60美元。尽管在2021年2月曾创下20,603.10美元的历史高点，但仍处于下行趋势中。其价格比50周指数移动平均线(12,232.90美元)低9.6%。

相对强弱指数（RSI）在50以下的区间内震荡，显示出持续的看跌整合。关键支撑位在8,343.90美元（2015年最低）和10,169.20美元（2018年最低），而重要阻力位在15,435.50美元。

( 恒生指数

涵盖香港市值65%的指数，包含80多家公司，目前报价为16,077.25港元，也呈现出下行结构。未来的关键水平在18,278.80港元和24,988.57港元，后者需要宏观经济发生重大变化。

) 深圳100指数

衡量深圳前100只A股的表现。从2021年2月的8,234元高点跌至3,838.76元，低于其50周平均线16.8%。相对强弱指数（RSI）几乎处于超卖区。

亚洲市场的结构性挑战

该地区面临四大主要挑战：

地缘政治不稳定：朝鲜半岛、台湾海峡、南海和中印边境是潜在紧张局势的焦点，影响贸易和安全。

经济放缓：中国将放缓增长速度，影响依赖区域贸易的经济体。疫情后复苏仍不完整。

人口转变：人口老龄化、中国出生率低、城市化加速以及劳动力市场变化，将对社会保障成本和劳动力供应带来压力。

气候变化：该地区面临极端事件的日益脆弱性，贡献全球温室气体排放的50%，必须在发展与能源转型之间取得平衡。

全球展望：亚洲市场与美国霸权

虽然亚洲市场日益重要，但美国仍占据主导地位。到2022年，美国占全球市值的58.4%。主要的亚洲市场(日本、中国和澳大利亚)合计占比12.2%。

然而，这一前景需要放在历史背景中理解：1989年，日本曾占据全球市场的40%，之后经历了长时间的下滑。在亚洲经济中，国家的角色，尤其是中国的监管和国家控制，可能限制股市未来的增长潜力，因为存在监管限制和对关键行业的国家控制。

在亚洲市场的投资选择

直接购买股票：中国最大企业如国家电网###年度收入530万亿###、中国石油和中国石化作为国有企业，存在对散户外资的限制。更易接触的选择包括京东、阿里巴巴、腾讯、比亚迪和拼多多，可以通过在西方交易所的ADR进行交易。

衍生工具：差价合约（CFD）允许投资者在不实际持有资产的情况下，投机亚洲市场，提供更高的操作灵活性和杠杆。

结论：你应关注的事项

目前，亚洲市场呈现出机遇与风险的并存。做出明智决策的关键在于密切关注中国的货币、财政和监管政策公告。迄今为止公布的刺激措施只是起步，其效果将取决于更广泛的政策协调和时间同步。

如果你计划投资亚洲市场，尤其是中国，未来一个季度将至关重要。经济指标的明显改善和更有利的政策可能引发这些目前低迷指数的显著反弹。