一文读懂Token和Coin的本质区别，Token投资怎么玩？

Token究竟是什麼？

在加密貨幣的早期階段，人們主要使用Coin這一術語來稱呼比特幣、萊特幣等原生資產。但隨著以太坊的崛起，加密貨幣市場引入了Token這一新概念，導致投資者常常混淆這兩者。

Token，中文譯為通行證、令牌或代幣，本質上是一種代表特定權益、憑證或數字資產的虛擬單位，能在對應的區塊鏈網絡上進行交易、流轉、兌換等操作。

Token最大的特點是：它並不擁有自己的獨立區塊鏈。相反，Token建築在現有的公鏈基礎之上。2015年以太坊推出ERC-20標準後，任何開發者都可以在其上發行自己的Token。截至今日，以太坊仍然是Token發行量最為龐大的公鏈平台。

簡單來說，Token是一個寬泛的概念，涵蓋了所有非原生公鏈資產，包括DeFi生態中的治理代幣、Layer-2解決方案的代幣，以及NFT相關代幣（如APE、SAND等）。

Token分為哪三大類型？

根據瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的分類框架，Token主要分為三種：

支付型代幣（Payment Tokens）

這類Token的核心目標是實現安全、高效、低成本的支付功能，最典型的代表就是穩定幣。

功能型代幣（Utility Tokens）

功能型代幣為各類應用提供訪問許可，主要以以太坊上的ERC-20代幣形式存在。這類代幣賦予持有者在特定生態中的使用權或治理權。

資產型代幣（Asset Tokens）

資產型代幣代表對特定項目的權益，持有者成為該項目的參與方。不過需要注意的是，擁有資產型代幣並非意味著擁有項目所有權或獲得分紅權，這一點與傳統股票有本質區別。

在實際應用中，一個Token往往同時具備上述兩種甚至三種屬性，因此嚴格的分類會比較困難。

Token vs Coin：究竟有何不同？

最根本的區別在於Coin擁有自己的區塊鏈基礎設施。

比特幣（BTC）運行在比特幣區塊鏈上，以太幣（ETH）運行在以太坊區塊鏈上，它們是各自網絡的原生資產，形成了Layer-1層級的基礎設施。

**而Token並無自己的區塊鏈，建築在現有生態之上。**這個差異導致Token的應用場景和生態深度往往不如Coin，某些時候甚至無法獨立構建完整的應用程序。

Token投資 vs Coin投資：孰優孰劣？

這個問題沒有絕對答案，兩者緊密關聯且各具優勢。

如果把Coin視為基礎設施層的加密資產，那麼Token就是應用層的加密資產。Coin主要解決區塊鏈的基礎技術問題，而Token在此基礎上開發出各式各樣的應用和服務，直接滿足用戶需求。因此，兩者缺一不可，共同構成完整的加密生態。

相比Coin，Token的應用拓展性更強，實現也更容易。 Coin的價值受限於基礎設施的創新空間——一旦失敗就難以轉向，例如量子鏈（QTUM）、比原鏈（BTM）等項目。而Token則可以根據市場反饋靈活調整應用方向，如MakerDAO開拓RWA（現實資產代幣化）業務展現了這種靈活性。

另一個顯著特點是Token的波動率通常大於Coin。以UNI、SNX、MKR為例，它們的日波動幅度往往超過BTC、ETH，尤其在牛市期間更加明顯。這為短線交易者帶來了更多的操作機會，但同時也意味著更高的風險。

如何投資Token？兩種主流方法

方式一：現貨交易

現貨交易是最直接的投資方式，交易者用實際資金購買實際Token。

以UNI為例，如果當前價格為3美元，買方支付3美元即可取得1個UNI的所有權。交易完成後，買方真實擁有該Token，可以轉移、持有或再次交易。

需要警惕的風險：假幣問題

在某些情況下，不同的開發團隊可能發行同名的Token。例如，團隊A開發了名為XYZ的高價值代幣廣為人知，團隊B隨後也發行了一個同名的XYZ代幣但並無實際價值。投資者一旦誤購，很可能面臨無法售出的局面。

因此在進行現貨交易前，務必通過官方網站或區塊鏈瀏覽器驗證代幣的合約地址，確保購買的是正確的資產。

方式二：保證金交易

除了現貨購買，投資者還可以通過保證金交易（槓桿交易）參與Token市場。

保證金交易的特點是不需要全額資金投入。 交易者只需支付一部分資金作為保證金，即可控制更大額度的頭寸。例如使用10倍槓桿做多UNI，若單價3美元，只需支付0.3美元就能控制1個UNI的交易頭寸。

在差價合約（CFD）和U本位合約等保證金交易中，交易者並不實際持有原生Token，因此避免了假幣風險。

但槓桿交易伴隨更高的風險：

由於Token波動率本身就大於Coin，槓桿交易會進一步放大收益和虧損。強烈建議槓桿倍數不超過10倍，尤其要注意爆倉風險。相比BTC日常波動幅度越來越小，Token特別是新發行的代幣，日波動10%甚至更大已成常態。

選擇安全可靠的交易平台是首要前提

無論採用現貨還是保證金交易方式，第一步都是選擇一個安全、受權威機構監管的交易平台。平台的安全性直接關係到你的資金安全，這不容妥協。

綜合考慮平台的監管資質、安全記錄、流動性和用戶體驗等因素，才能為Token投資之旅奠定堅實基礎。