🔔💣 前所未有的是，伯克希尔哈撒韦创下了其历史上最长的股票出售纪录，连续12个季度减少投资。

这种行为前所未有，不能仅仅被解释为短暂的战术调整。
为什么这令人担忧？
因为沃伦·巴菲特不会因为市场喧嚣而出售股票，也不追逐短期市场周期。
当他决定逐步退出时，通常是因为他注意到以下几点：
• 市场估值高于其实际价值
• 明显的安全边际被侵蚀
• 未来风险超过预期回报
• 现金流回归其基本位置
在出售的同时，伯克希尔将流动性提升到创纪录的水平。
这里，传递的信息比表面看起来更为重要：
• 在高利率环境下，等待不再是损失
• 现金流的充裕提供了在危机中决策的自由
• 真正的机会不是在价格高峰时买入，而是在平静时
巴菲特预期会崩盘吗？
巴菲特不预言危机，但他的行为似乎表明市场已不再奖励耐心。
他不押注于崩盘的时机，但拒绝在价值消失时买入。
给投资者的信息：
• 不要在未理解的情况下盲目卖出
• 也不要忽视信号
请继续关注
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