TradFi 2026年新年观察：降息预期下白银为何比黄金更受宠？

根据 1 月 2 日市场快讯，交易平台 XS.com 高级市场分析师 Rania Gule 在最新报告中提出一个耐人寻味的观点：在利率可能下降的宏观环境下，白银比黄金更有可能受益。

这份观点并非凭空臆想，而是建立在近期传统金融（TradFi）资金动向和全球基本面变化之上。

白银近期表现强劲：2025 涨近 148%

先来看白银近期的实绩： 2025 年白银价格整体上涨约 148%。这个涨幅不仅要高于黄金，还在很多传统避险资产中名列前茅。

这种涨势背后反映了白银的“双重属性”：

• 金融避险需求（对冲货币政策与宏观风险）
• 工业需求增长（包括太阳能、电动汽车、AI 数据中心等）

因此，白银的上涨不仅仅是“保值属性的体现”，更融合了宏观对冲 + 现实需求双驱动。

TradFi 为什么现在开始关注白银？

1. 白银对货币政策非常敏感

Gule 指出一个关键点： 白银对货币政策变化比黄金更敏感。

在 降息预期下：

• 资金成本下降
• 实际利率压低
• 美元走弱

这些因素对贵金属价格来说，往往意味着边际利好放大。

特别是白银，相对于黄金：

• 单价更低
• 更易交易
• 流动性高
• 对散户和机构都有吸引力

因此在 TradFi 体系中，它逐渐从“小金属”被重估为“大机会”。

降息真的会推涨白银吗？

在 TradFi 逻辑下，降息的影响有三个层面：

✔️ 降低实际利率

当名义利率下降而通胀预期不降时，实际利率变得更低甚至负值。这意味着持有现金的隐性成本上升，资金更倾向于进入实物资产和贵金属避险。

✔️ 美元可能走弱

TradFi 资金通常基于美元计价。当降息预期升温时，资金往往从美元资产流出，转向贵金属等“硬资产”。 白银作为更便宜、更高弹性的白马贵金属，吸引力往往更明显。

✔️ 工业需求有基本面支撑

不同于黄金主要作为避险保值工具，白银还有实际工业用量，这一属性在制造业复苏或 AI 产业增长周期中被放大。

综合来看，白银对降息宏观信号的反应，往往比黄金更剧烈。

美联储 2026 年会议预期（TradFi 视角）

虽然具体议程需要根据官方公布为准，但以往美联储通常在以下时间段召开政策会议：

在这些会议中，TradFi 的关注焦点通常是：

• 利率是否下调
• 货币政策转向宽松
• 美联储对通胀的最新判断
• 资产购买与流动性政策

美联储一旦释放“更宽松的货币政策预期”，在 TradFi 底层机制中，就会触发风险资产与贵金属的双向反应。

对于白银来说，在降息预期与美元贬值双重作用下，它往往比黄金更先动、幅度更大。

对加密用户意味着什么？

很多加密用户持有的主力资产是 USDT 和主流币种， 当 美元走弱 + 传统市场避险资产上涨 时：

• USDT 的购买力会被动下降
• 加密资产本身近期并未出现大幅增长
• 单一暴露在加密体系内的收益来源有限

这时候 TradFi 体系内的资产（如白银、黄金、大宗商品）能作为另一类投资标的补充组合风险。

换句话说，对于希望 对冲单一风险 + 提升收益机会 的投资者：

只“盯着链上”不够 只“盯着加密”不够 TradFi 市场的数据与信号，是另一条可以参与的投资路径

无论是做多白银、做空美元，还是理解货币政策对资产价格的影响，TradFi 都提供了一套不同于纯加密市场的风险管理与机会识别框架。

总结

2025 年白银涨幅接近 148%，不仅是一次价格事件，更说明 TradFi 主流逻辑正在重新排列： 白银已经从“边缘品种”上升到“宏观对冲标的”。

在 2026 年，白银可能比黄金更受益于：

📌 降息预期 📌 美元贬值 📌 工业需求增长 📌 投资者避险需求

对于加密用户来说，理解这些传统金融（TradFi）信号，不仅是补充视野，更是构建“多标的、跨市场风险对冲组合”的必修课。