从大周期来看，接下来很可能面临一轮规模不小的调整。比特币可能在2026年底跌至3-6万美金区间，这个阶段市场极度恐慌，恐慌指数探底至10左右时反而是绝佳的布局点。

为什么判断熊市会这么深？一是交易所风险凸显，二是项目方违约跑路成为常态，三是机构投资者也会面临清仓压力。这些因素叠加会带来连锁反应。而且99%的小币种归零是大概率事件，市场会经历极其残酷的出清。

但这也是筛选的过程。真正能穿越牛熊的只有比特币。如果现在布局现货，持仓到2029年，预期价格有望突破15-25万美金水平。之后市场进入存量博弈阶段，整体体量增速放缓。

值得注意的是，比特币ETF的获批改变了游戏规则。这不仅提高了市场下限，也让波动幅度趋于平稳。加上美联储政策不太可能再来一轮大规模放水，比特币正在逐步黄金化。长期看，比特币有望接近黄金的市值体量。

所以现阶段最聪明的策略就是空仓观望，等底部信号出现再梭哈。