美联储的这一步棋，直接决定了未来一年的市场节奏。

当前利率稳在3.50%-3.75%，2025年底那次象征性的25个基点降息，算是踩了脚刹车。市场期待的宽松周期，美联储硬是没给足油门。12月的点阵图传来了冷信号：官员们的中位数预测显示，2026全年仅降息25个基点，利率将在3.4%附近徘徊。通胀预期锚定在2.4%，GDP增速保持2.3%——这组数据清晰表明，经济韧性仍在，降息的必要性远没那么迫切。

华尔街对此分化明显。高盛、摩根士丹利偏向保守，预计全年两次降息，分别在3月和6月各砍25基点，利率最终落在3.00%-3.25%区间。摩根大通则更加谨慎，仅预期一次25基点降息。但极端观点也存在：有分析师完全不看降息，另一些则狂赌150基点的大幅放水。鸽派则在关注5月的人事变动——鲍威尔任期届满后，热门接班人哈塞特因其"降息倾向"而备受瞩目，这可能成为市场的一个转折点。

少数乐观派如穆迪押注三次连续降息，总计75基点，他们的逻辑是就业数据疲软加上政治压力会逼宫美联储。然而现实的骨感在于：通胀粘性未彻底退去，经济显示出意外的韧性。除非失业率突然跳升到4.7%以上、通胀快速回到2%目标，否则美联储的降息节奏很难加快。

1月27-28日的FOMC会议即将揭晓新的点阵图。这份文件将直接回答市场最关心的问题：鸽派能否占上风，还是鹰派继续把持政策空间？对于加密市场而言，利率政策的每个转折都可能引发连锁反应。做好准备，这场开年大戏的高潮就在眼前。