最近盯着市场行情有个明显感受：加密市场正在经历一轮深度的分化重组。

先看一组数据。近一个月，前20大主流币的平均涨幅达到18%，而排名100位之后的币种中位数涨幅仅有3%。更扎心的是，这些小币种中有40%正在创出新低。这种格局和传统金融市场的"强者恒强"逻辑高度吻合——资金不再追求普遍上涨，而是集中狩猎确定性强的标的。

机构的动作更能说明问题。近两周观察到合规机构在AI链和Layer2赛道的资金加仓超过20亿美金。某头部AI链项目的机构持仓占比从35%飙升到52%，这几乎是一场"机构接管"。与此同时，那些缺乏机构背书、纯靠社区热度维持的项目，资金净流出已经超过8亿美金。

这不是巧合。市场用最直白的方式在投票：2026年不会出现"全民皆赚"的普涨行情，而是精准的强弱分化。踏对节奏的项目和资金方赚得满盆满钵，踏错的连参与机会都没有。

说白了，现在的关键不是买不买，而是买什么。主线还是偏线，这个选择正在决定每个参与者的最终收益。