印度中央银行推动CBDC，作为比稳定币更安全的替代方案

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随着私人稳定币在全球金融中持续扩散，印度央行正强力反击。

印度储备银行（RBI）不打算让私人发行的数字货币发展成为核心支付层，而是敦促各国将未来的数字支付基础建立在央行数字货币（CBDC）之上。

主要要点

• RBI敦促各国优先发展央行数字货币，而非私人稳定币。
• 它警告稳定币在市场压力期间可能引入新的金融稳定风险。
• 央行表示，CBDC可以提供高效、即时结算，并由主权背书。

这一信息在RBI最新的金融稳定报告中得以体现，反映出对最终谁掌控货币信任的更深层次担忧。从RBI的角度来看，允许稳定币无限制扩张可能削弱主权货币的作用，尤其是在市场压力时期，信心可能迅速消失。

为什么RBI认为私人稳定币存在风险

央行的论点不仅仅是关于加密货币的波动性。即使那些旨在跟踪法币的稳定币，仍然是私人发行人的负债。这意味着它们的稳定性依赖于储备质量、治理和市场信心——这些在金融冲击期间都可能受到压力。

RBI警告称，这种结构可能会创造新的不稳定渠道，特别是在大规模赎回发生或储备资产失去流动性时。在这种情况下，私人发行的数字货币可能会放大压力，而非缓解压力。

相比之下，RBI认为货币最终应以无风险的央行负债进行结算。在其看来，这一原则——有时被称为“货币的单一性”——对于维护稳定的金融体系至关重要。

CBDC作为数字支付的基础

RBI并不反对创新，而是认为央行数字货币可以实现稳定币的所有承诺，但风险更低。根据报告，CBDC可以支持即时结算、可编程性和低成本支付，同时保持主权背书的信誉。

央行将CBDC定位为下一代支付基础设施的自然支柱，能够在不将货币控制权交给私人发行人的情况下实现交易现代化。这一立场也符合RBI在数字金融发展中保护货币主权的更广泛强调。

印度对加密货币的谨慎路径

印度政府已表示愿意研究稳定币的监管，但RBI在整体加密资产方面仍持更为保守的立场。预计央行将在塑造国内数字货币的处理方式上发挥决定性作用，尤其是在全球标准开始逐步形成之际。

这种谨慎态度与其他地区的趋势形成对比。在美国、欧洲和亚洲部分地区，银行和支付公司正越来越多地试验稳定币，以加快转账速度并减少对传统金融渠道的依赖。