投资者需要清醒认识到的一点是：AI行业目前还没有真正盈利，这将是一个等待爆发的巨大问题。想想看——那些挥霍着庞大资产负债表的科技巨头们，完全处于不同的层级。这些超级企业拥有的资源远远超过任何独立AI实验室的梦想。这不仅仅关乎资金，更关乎杠杆、基础设施，以及在大规模试验中吸收损失的能力。规模较小的玩家？他们正被研发成本、计算开支和竞争压力压得喘不过气来。这种盈利差距不是一些小问题——它是根本性的。当资本枯竭或市场情绪转变时，看看叙事会多快发生变化。