为什么铜ETF值得关注：五个投资选择的深入分析

现代能源系统中铜需求的不断增长

全球向可再生能源基础设施的加速转型使铜成为焦点。与许多商品不同，铜具有四个独特的特性，使其在这一转型中不可或缺：卓越的导电性 (在非贵金属中无与伦比)、可塑性 (易于制成导线、管道和组件)、优越的热效率 (比铝高约60%的效率)，以及完全可回收且不影响性能。

铜在可再生能源平台中扮演着关键角色——从太阳能电池阵列和风力涡轮机到电动车动力系统和生物能源系统。根据S&P Global Market Intelligence的数据，清洁能源转型可能在2021年至2035年间推动铜消费增长82%。然而，尽管具有长期增长前景，铜近期也遇到了一些阻力。中国经济放缓，加上工业需求减少，导致价格承压下行。3月的期货合约触及自11月中旬以来的最低点，随后略有回升。

对于寻求直接或间接参与铜回暖的投资者来说，交易所交易基金（ETF）提供了多样的入场方式。以下是五个值得考虑的ETF工具简介：

追踪铜期货：US铜 (CPER)

USCF Investments于2012年10月推出了US铜，提供了一个简便的铜期货敞口工具。CPER仅持有铜期货合约，反映基础商品价格的变动。该基金管理资产约1.251亿美元，费用比率为0.88%。今年以来，CPER表现基本持平。

采矿巨头：GX铜矿工ETF (COPX)

自2011年5月由Global X推出以来，GX铜矿工ETF追踪全球主要铜生产商。COPX反映Solactive全球铜矿工指数的总回报，提供对成熟和新兴矿业公司的敞口。资产规模达14亿美元，费用率为0.65%。主要持仓包括Southern Copper (SCCO)、Freeport-McMoRan (FCX)和Ivanhoe Mines (IVN.TO)。今年表现下降2.8%。

新兴生产商：Sprott Junior Copper Miners ETF (COPJ)

Sprott资产管理公司2023年推出的COPJ，专注于较小和中型铜矿运营商。通过关注处于开发和勘探阶段的初级矿业公司，捕捉行业内更高的增长潜力。该基金追踪纳斯达克Sprott Junior Copper Miners指数，资产规模为490万美元，费用结构为0.75%。核心持仓包括Buenaventura矿业公司 (BVN)、Ero Copper (ERO)、Capstone Copper (CSCCF)和Hudbay Minerals (HBM)。今年亏损4.1%。

多金属敞口：iShares铜及金属矿业ETF (ICOP)

BlackRock的ICOP扩大了投资视野，涵盖铜以外的金属矿业。该基金追踪从事铜和金属开采的全球公司。ICOP管理资产为490万美元，费用率低至0.47%。主要持仓包括Grupo Mexico (GMBXF)、Freeport-McMoRan、BHP集团 (BHPLF)、Ivanhoe Mines和Antofagasta (ANFGF)。今年迄今下跌4%。

多金属策略：iShares全球精选金属与矿业基金 (PICK)

同样由BlackRock推出，PICK在这些选项中提供最广泛的金属敞口。自2012年1月推出，涵盖全球多样化的金属和矿业公司，不包括贵金属。这使其不完全是铜的纯粹投资，而是工业金属的平衡配置。PICK资产规模为11亿美元，最低的费用比率为0.39%。主要持仓包括BHP Billiton (BHP)、力拓 (RIO)、FCX和Nucor (NUE)。今年表现亏损7.4%。

权衡你的选择

每只铜ETF工具都服务于不同的投资目标。像CPER这样的直接期货追踪器提供简便和低成本。像COPX这样的成熟矿业公司基金提供股息潜力和运营敞口。初级矿业公司 (COPJ) 吸引愿意接受波动的成长型投资者。多金属基金 (ICOP和PICK)则通过分散风险同时参与工业金属行业。你的选择取决于风险承受能力、投资期限和对铜行业的关注程度。