超越炫目的估值：为何被忽视的行业持续跑赢科技股

过去十年讲述了一个关于技术主导市场的引人入胜的故事。从社交媒体巨头到云计算先驱，科技股凭借其革命性的产品和服务吸引了投资者的想象力和资金流入。学生转向线上考试，消费者接受杂货配送应用，数字连接成为常态。然而，在耀眼的头条背后，一场在华尔街少有人关注的静悄悄的戏剧正在展开。

不那么吸引人的赢家

考虑一下必需消费品行业——处理废物管理、供应工作制服以及生产能量饮料的公司。这些企业缺乏科技创新的光彩，但它们拥有或许更为宝贵的东西：无论经济周期如何，需求始终如一。当市场崩溃时，垃圾仍然需要收集；无论利率如何，咖啡仍然需要冲泡。

业绩数据显示了一个出乎意料的故事。Cintas Corporation (CTAS)，一家制服和工作场所用品供应商，在过去十年中实现了惊人的+830%的回报。相比之下，同期备受关注的Meta Platforms (META)，实现了+530%的增长。更令人震惊的是：Cintas几乎追平了微软(MSFT)，其股价上涨+900%，而Cintas为+830%。这些年化回报率25%的Cintas远远超过同期标普500指数的+15.3%，表现十分亮眼。

市场对增长故事的痴迷造成了盲点。当所有人都盯着科技股寻找下一个大赢家时，这些基础性企业通过稳定增长而非投机积累财富。它们的低波动性也在市场下行时提供了保护——当科技股经历剧烈调整时，这一点尤为宝贵。

下一代科技前沿

话虽如此，科技行业仍未停止带来机遇。量子计算代表着一种可能带来变革的飞跃，超越了当前的计算能力——或许比人工智能本身更为重要。曾经被认为还需数十年才能实现的技术，现在比预期更早到来。

微软、谷歌、亚马逊、甲骨文、Meta和特斯拉等科技巨头正竞相将量子计算融入其运营基础设施。行业专家正在识别哪些公司将在即将到来的量子时代中占据领导地位。就像多年前早早看好NVIDIA的潜力一样，现在识别量子计算的受益者也可能带来同样的回报。

均衡的视角

真正的教训不是应该放弃科技股，而是投资者常常忽视那些不那么被关注的可靠表现者。有时候，平淡的执行胜过炫目的承诺；有时候，稳健的增长胜过爆炸性的故事。最成熟的投资组合不会在类别之间做出选择——它们认识到，变革性的机会存在于多个市场板块，从不那么吸引人的必需消费品公司到前沿的量子计算发展。关键在于超越传统智慧，识别真正的价值，无论行业是否受欢迎。