Grayscale预测2026年：加密资产进入机构化时代

Source: Yellow Original Title: Lo que Grayscale ve que llegará en 2026 y que no existió en ciclos anteriores

Original Link: 投资公司Grayscale周一表示，2026年可能标志着数字资产机构化阶段的开始，监管清晰度和对法定储值替代品的需求将加速加密货币采用和投资方式的结构性变化。

Grayscale将明年描述为"机构时代的黎明"，指出交易所上市产品的扩展、美国监管改善以及财富顾问和机构投资者参与度的提高。

在CNBC加密世界节目中发言的Grayscale研究主管Zach Pandl表示，两种力量推动了这种变化：对非法定储值的宏观经济需求和更清晰的区块链金融产品监管框架。

监管清晰度重塑加密市场结构

Pandl表示，数字资产越来越多地被视为金融基础设施而非投机性技术，这使得随着该行业与传统金融体系的整合，全面监管至关重要。

他指出了过去几年重塑美国市场的一系列监管里程碑，始于Grayscale在2023年对美国证券交易委员会（SEC）关于比特币（BTC）交易所交易产品的司法胜利，随后是2024年现货比特币和以太坊（ETH）ETP的推出，以及2025年的后续立法发展。

尽管美国加密市场结构法案部分因政府长期关闭而未在今年获批，Pandl表示势头已恢复，预计明年初国会将取得突破。

他强调，两党支持对于维持长期增长和确保加密货币继续融入美国金融体系至关重要。

Pandl认为，监管清晰度还可能解锁从初创公司到大型公司等广泛实体的代币发行，使数字代币与股票和债券一起成为标准资本结构的一部分。

通过ETF和质押扩大机构访问

Grayscale预计，随着更多数字资产通过交易所交易产品变得可访问，机构参与将进一步深化。

Pandl表示，监管简化大大缩短了将加密货币ETF推向市场的时间表，结束了比特币产品批准流程期间的多年延迟。

近几个月来，Grayscale推出了与Solana（SOL）、XRP、狗狗币（DOGE）和Chainlink（LINK）等资产相关的ETF，其中一些产品整合了质押功能。

Pandl表示，质押正成为寻求收益的机构投资者的关键差异化因素，他指出Grayscale目前在美国使用其以太坊ETF进行大规模质押。

他补充道，包括与加密货币ETF相关的期权和期货在内的衍生品扩展可能会继续到2026年，将数字资产进一步整合到传统市场基础设施中。

宏观条件支撑加密机构需求

在价格方面，Pandl表示Grayscale预计比特币将在2026年上半年创下历史新高，受到支持更广泛采用的相同两大支柱推动。

他指出全球债务的持续存在、对法定货币贬值的担忧以及对美国利率下降的预期是维持对替代储值需求的因素。

Pandl声称比特币和以太坊越来越多地与黄金和白银等资产一起交易，受益于美元走弱预期和更灵活货币政策。

然而，他警告说前景取决于加密货币立法中持续的两党进展。

监管合作中的破裂或数字资产在美国中期立法选举前的政治化可能会对该行业造成下行风险。

Pandl还淡化了数字资产金库企业在2026年的影响力，将其描述为相对被动的持有者，在2025年吸引重大关注后，可能不会成为估值的主要驱动力。