对于传统金融圈来说，这里有一些令人震惊的事实：目前只有28%的大型共同基金能够跑赢其基准。这是自2019年以来表现最差的一次，这也充分说明主动管理在当前市场环境下的效果有多有限。

想一想这意味着什么。拥有庞大资源、数据团队和数十年经验的基金经理们都难以实现超额收益。而与此同时，加密货币的叙事不断强调，只要做好功课、把握时机，就有可能获得卓越的回报。

这引出了一个有趣的问题：如果连专业人士都无法在传统金融中持续跑赢市场，这又说明了市场效率的整体状况如何？更重要的是，这与新兴市场中仍在涌现的机会形成了鲜明对比——无论是DeFi、牛市中的山寨币，还是早期项目？

数据并不是在说主动管理已经死了，但它无疑对预期提出了警示。当72%的专业人士未能跑赢自己的基准时，被动策略和保持投资纪律变得更加具有吸引力——这也许正是指数基金持续吸引资金的原因。