这里有一个值得思考的有趣矛盾：如果白银主要作为工业金属发挥作用，为什么在市场上涨时其价格表现得像风险资产，或者成为通胀的对冲工具？

逻辑似乎有问题。当白银与股票和加密货币一起上涨时，它会给依赖稳定成本的制造商带来供应链的麻烦。然而当通胀开始时，白银仍然上涨——再次扰乱工业生产。那么，发生了什么？

事实是：白银的双重性质划分了市场。投资者将其视为组合对冲或投机工具，而制造商则需要稳定的供应和可预测的价格。当投资者需求压倒工业需求时，波动性就成为工厂和电子制造商的一个问题。

这种紧张关系存在的原因是金融市场对未来的通胀和风险情绪的定价速度快于实体供应的跟进。这个资产类别被夹在两个主人之间——工业用户追求稳定，投资者追求回报。这就是为什么白银的价格走势很少与生产需求完全一致。