比特币长期持有者自7月以来首次转为累积：这对价格反弹意味着什么

来源：CryptoNewsNet 原标题：比特币LTHs首次自7月以来由分配转为积累：下一步是复苏吗？ 原始链接：

比特币转折点：LTHs重返积累

比特币长期持有者 (LTHs) 自7月以来首次由分配转为积累，标志着市场情绪可能发生转变。在10月初BTC达到$126,000的峰值后，资产经历了剧烈下跌，跌破$90,000，交易价格为$87,932——较10月高点下跌超过30%。

链上数据暗示卖出阶段可能正在缓解

来自一位知名加密分析师的最新链上分析显示，持有比特币超过六个月的长期持有者 (投资者) 已开始再次积累。这一变化意义重大，因为LTH的行为通常预示比特币的下一次主要方向性变动。

分析师指出，关于长期持有者持续大量卖出的说法与调整后的数据不符。在剔除约80万BTC从主要交易所转出的影响后——这曾扭曲早期数据——供应趋势显示出明显的反转。

从7月16日起，30天累计变化的长期持有者供应保持负值，确认数月的分配趋势，LTH逐步减少其在总供应中的份额。现在这一模式已逆转，最近约10,700 BTC重新进入长期持有状态。

!比特币LTH供应变化 CryptoQuant

虽然增加幅度仍然有限，但意义重大。长期持有者的卖出速度放缓，使得其总供应开始回升，而短期持有者仍在持币。在过去的周期中，类似的转变常常出现在盘整或早期复苏阶段之前。

LTH供应趋势：2025年4月至12月

从2025年4月至7月，月度长期持有者供应变化大多为正，显示出稳定的积累，4月中旬累计接近40万BTC。积累一度放缓但随后恢复，到6月已超过80万BTC。

在达到峰值后，趋势减弱并在7月转为负值，持续数月，11月跌至-40万BTC以下——这段时间正值比特币第四季度表现疲软。该指标最近才重新转为正值。

最近的反弹：杠杆驱动而非现货驱动

这一正面供应变化伴随着短暂的价格反弹，尽管反弹很快就结束了。比特币在数小时内上涨约$3,000，但这次反弹似乎主要由衍生品活动推动，而非现货买入。同一时期，未平仓合约增加了大约$2 十亿。

然而，杠杆驱动的反弹通常很快消退，很少能支撑强劲且持久的复苏。这提示尽管链上信号积极，但仍需保持谨慎。

技术分析：关键阻力与支撑位

技术分析师关注几个关键水平：

• $90,600：近期比特币遇阻的关键阻力位
• $87,800：每周开盘水平，显示较弱，可能会被测试
• $93,500：若在4小时图上重新站上$90,600，可能的继续目标
• $87,490 和 $86,900：支撑位，出现扫盘反转形态后可能出现多头机会
• $85,000：若在更高时间框架上失守$86,900，空头潜在目标

技术分析师指出，假期期间成交量低、价格波动剧烈，表明市场风险偏好降低，直到市场状况稳定。

结论

长期持有者行为由分配转为积累，代表市场结构发生了有意义的变化。结合近期价格的温和反弹，暗示市场可能正处于盘整或早期复苏的条件中。然而，近期反弹的杠杆驱动特性和技术结构的疲软，仍需保持警惕。建议交易者等待更明确的确认信号后再进行大额投入。