比特币 vs 贵金属：9年涨幅悬殊，但2025年谁更香？

【比推】比特币和贵金属的表现到底谁更强？这个问题最近又在业内吵起来了。

加密分析师Adam Livingston翻出了一笔账：自2015年以来，比特币累计涨了27,701%。对比一下同期的白银，涨幅才405%；黄金更惨，只有283%。听起来比特币碾压传统资产，他把比特币称为真正的顶级资产。

但黄金死忠粉Peter Schiff不买账。这哥们一直是比特币的公开批评者，他直接反驳说："别拿9年的成绩说事，看看最近4年的表现。"他的态度很明确——比特币的时代已经过去了。

这就有意思了。比特币财富管理公司Orange Horizon Wealth的联合创始人Matt Golliher跳出来，从经济学角度给出了新视角。他指出，大宗商品的逻辑是价格上涨会刺激生产成本下降和供给增加，所以长期来看价格会向成本收敛。但比特币不一样——固定供给属性决定了它的独特逻辑，两者根本没法用同一套规则来衡量。

说起现实情况，确实有点意思。2025年贵金属价格猛涨，黄金创出历史新高，逼近4,533美元/盎司，白银也快接近80美元/盎司了。但同期比特币的走势相对停滞，多少显得有点拉胯。

不过别着急下结论。宏观面上，美元指数(DXY)年内下跌近10%，这是十年来最差的表现之一。就在这时，知名分析师Arthur Hayes表示，美联储的宽松政策结合美元走弱，对所有稀缺资产——包括黄金、白银和比特币——都会是长期利好。

所以到底谁更值得关注？可能问法就错了。