#美联储回购协议计划 Q4 交割周期落幕了。

看盘面的结构变化很清楚——期权头寸在快速集聚，整个市场被衍生品和杠杆资金越来越深度绑定，波动空间反而在被持续压缩。说点扎心话：散户拿现货低位抄底的黄金时代，八成只剩这一波熊市机会了。往后现货交易再也不会是散户的主阵地。

**当下盘面怎么看**

BTC 再次冲击日线 MA30 关口（约 89500 水位）。这个位置很关键：

站稳了，先向上探 10 万这道坎；
站不住，二次回踩基本避免不了。

核心看的还是能否走出弱转强的格局。需要等明确的单边突破出现，突破后也只是从弱变小强。从结构角度讲，先回落到 3600–3700 区间再转向做空，盈亏比会更舒服一些。

**关于牛熊的一些碎碎念**

这阵子满屏都在喊熊市，理由也是一套一套的：降息没拉升、缩表停滞还是没拉升，一堆长期利好都成了空头。但话说回来，牛熊其实就是周期游戏，对短期操作帮助不大。

短线玩家盯 15 分钟、1 小时、4 小时图表，一天能磨出无数机会；
长线埋伏者才真正纠结牛熊切换，可能要等 1–3 年周期才能兑现，但一旦兑现回报爆表。

交易框架不同，得出的结论自然完全相反。在短周期上争论牛熊，说白了就是在浪费精力。