去年加密市场风起云涌，现货比特币ETF单月净流入就有570亿，累计资产规模破了1148亿。这一波涨势，确实离不开监管态度转好和华尔街机构入场的助力。

但到了今年10月，你会发现一个明显的信号——ETF的资金流入开始踩刹车了。这背后反映出市场心态在悄悄变化。

往后看，有几个变数值得紧盯：

**AI产业那边怎么走？** 现在AI建设规模确实很大，但关键是这些公司得证明自己能挣钱、能自我造血。如果迟迟看不到盈利信号，市场容易反手给个大耳光，加密板块也跑不了。

**政策端有利好。** 《CLARITY法案》要是过了，对山寨币等小币种来说是强心剂——最起码规则清晰了，投资者也更有底气。

**美联储的节奏。** 按预期，央行会慢慢放松，降息周期可能随之开启。听起来不错，但问题是就业市场已经降温，成本也在往上走，散户的信心能不能撑住还两说。

**底线判断？** 2026大方向仍偏看涨，但AI建设的最终结果和降息的实际效果都有变数。与其押宝某个方向，不如保持灵活，踩准节奏才是赢家。