为什么实物黄金ETF策略很重要：2024年顶级黄金持仓指南

对于寻求黄金敞口而无需担心存储实物金条的投资者来说，黄金ETF选择变得越来越具有吸引力。 与传统的与市场收盘时间相关的共同基金不同，这些工具像股票一样全天交易，提供无与伦比的流动性和灵活性。其核心吸引力很简单：通过您的券商账户获得贵金属敞口，而无需管理金库物流。

两条通往黄金敞口的路径

市场提供两种不同的方法。直接的黄金ETF持有实物金条，并实时跟踪现货价格，使投资者能够捕捉贵金属对抗货币疲软和经济不确定性的传统避险属性。另一种是以矿业为重点的ETF，通过持有开发公司、勘探公司和贵金属特许权组织，提供行业敞口——一种多元化的方法，适合那些希望获得黄金上涨潜力而避免单一股票风险的投资者。

一个关键考虑因素：实物黄金ETF在美国享有收藏品税务待遇，这意味着适用更高的资本利得税率。最重要的是，这些基金不提供实物金条的赎回权，尽管它们持有金条。权衡之下？存储成本和保险麻烦低于直接拥有硬币或金条。

2024年8月五大实物黄金ETF持仓 (

SPDR Gold Shares )GLD( 以686亿美元的总资产领先行业。跟踪24小时场外黄金市场，费用比率为0.4%，由100%实物黄金支持。其结构确保投资者获得反映全球交易中心市场力量的实时定价信息。

iShares Gold Trust )IAU( 紧随其后，资产为291亿美元，费用结构更具竞争力，为0.25%。该信托模仿GLD的方法——在纽约、多伦多和伦敦的安全金库中持有实物金条——但更吸引成本敏感的投资者，偏好较低的年度支出。

SPDR Gold MiniShares Trust )GLDM( 以令人印象深刻的0.1%费用率脱颖而出，是美国上市黄金ETF中最低之一。管理资产为83亿美元，实现了分割所有权，同时保持纯粹的黄金支持。

Abrdn Physical Gold Shares ETF )SGOL( 实现地理多元化，按照伦敦贵金属市场协会标准在苏黎世存放金条。资产为35亿美元，成本为0.17%，吸引希望国际托管的投资者。

iShares Gold Trust Micro )IAUM( 提供行业最低成本结构，仅为0.09%年费，管理资产为13亿美元。对于优先考虑成本最小化的长线投资者来说，这是资本保值的最佳选择。

了解成本对回报的影响

在商品交易中，费用比率尤为重要，因为价格变动本身就带有波动性。在10-20年的投资期内，选择0.4%与0.09%的年费率会带来显著差异。持有5万美元仓位的投资者每年会多支付200-400美元的费用——当再投资时，这些资本会实现复利增长。

黄金矿业行业的替代方案

那些希望获得公司特定敞口但又不愿承担个股风险的投资者，可以考虑VanEck Gold Miners ETF )GDX(，追踪大型矿业运营商和特许权公司，或VanEck Junior Gold Miners ETF )GDXJ(，捕捉较小市值和中型矿业公司的表现。这些结构在商品繁荣时期提供杠杆式上涨潜力，同时通过多运营商分散风险。

在实物黄金ETF持仓和矿业股之间的选择，完全取决于投资理念：通过直接黄金支持实现纯商品敞口，或通过运营公司实现行业增长的杠杆。2024年的数据显示，实物黄金ETF在资产规模上占据主导地位，反映出主流投资者偏好直接的贵金属配置，而非矿业行业敞口。