了解债券收益率和关键指标：当今投资者的实用指南

为什么债券重新成为焦点

近年来，美国经济一直在与持续的通胀作斗争，促使美联储采取激进措施，通过提高利率来应对。虽然这一政策给借款人带来了阻力——使抵押贷款、信用卡和个人贷款的成本显著上升，但同时也为储户和收入导向的投资者打开了一扇门。固定收益证券，尤其是债券，变得更加具有吸引力。自2023年10月以来，许多债券的年收益率超过了5%，为投资者提供了稳健、可预测的回报前景，且违约风险较低。这一复苏引发了一个重要问题：你是否应该将债券加入你的投资组合？在你回答之前，你需要了解其运作机制。

基础知识：购买债券时你实际上买的是什么

债券和股票代表根本不同的所有权结构。当你购买股票时，你获得了公司所有权的一部分。当你购买由公司、政府或市政当局发行的债券时，你实际上成为了债权人。发行人承担债务义务，并承诺定期支付你利息，这被称为票息支付。

以下是债券的典型时间线：你将在债券的整个期限内定期收到票息支付，期限可以从几个月到三十年不等。到期时，发行人会返还你的本金投资，也称为面值或票面价值。由于在财务困境中，债权人比股东具有法律优先权，债券通常比股票风险更低。然而，它们并非没有风险。发行人可能违约，利率的波动也可能在利率上升的环境中降低低收益债券的吸引力。

每个债券投资者必须了解的两个关键指标

了解面值

面值代表发行人承诺在到期时偿还的金额。虽然这看起来很简单，但有一个重要的细节：你购买债券时支付的价格可能与其面值有很大差异。

市场动态导致债券以溢价(（高于面值）)或折价(（低于面值）)进行交易。举个具体例子：一只面值为$1,000的债券，可能会根据市场情况以$950 $1,050$40 的价格购买。不管购买价格如何，票面利率的计算总是以面值为基准的。因此，如果票面利率是4%，你将获得###每年基于$1,000面值的支付(，而不是你实际支付的金额。

) 解析到期收益率（YTM）(

债券的到期收益率（YTM）代表你持有该证券直到到期时所能获得的综合回报。不同于单纯的票面利率，YTM考虑了定期利息支付以及偿还面值时可能产生的资本利得或损失。它以年化百分比表示。

YTM的计算涉及多个变量：

• 每年的票息支付（美元）
• 债券的面值
• 你的实际购买价格
• 到期剩余的年数

其数学公式为：(C+()F−P)/N)( / ()F+P)/2$950

大多数投资者无需记住这个公式。许多免费在线计算器可以输入相关参数，立即得出YTM结果，省去繁琐的计算。

为什么这两个指标对你的决策至关重要

面值和到期收益率共同描绘出债券的真实财务潜力，帮助你评估收益机会是否值得承担的风险。

让我们通过一个实际场景来理解。假设你购买一只以折价交易的债券，支付$500 一笔资金购买一只面值为$1,000、票面利率为5%、剩余期限为10年的证券。在这十年中，你每年将获得(票息支付$50 )，加上发行人偿还全部面值时的额外$50 收益。这一切合计的$550 实际到期收益率大约为5.66%，高于5%的票面利率。

一旦你计算出YTM，就可以做出明智的决定。5.66%的回报是否足以补偿你所承担的风险？只有你自己能根据你的财务目标和风险承受能力来回答。对一些投资者来说，这是一个有吸引力的机会；对另一些人来说，则不足够。关键在于在投入资金之前，收集完整的信息。

债券投资并非一刀切。成功的关键在于将你的选择标准与你的个人情况、时间跨度和风险偏好相匹配。