全球铜供应：2024年产量排名揭示市场动态

市场背景与供应担忧

2024年，全球铜市面临重大阻力，主要产铜国的老旧矿业运营速度超过了新项目的开发。随着清洁能源转型带动的铜需求预计在未来几年加速增长，供应紧张变得日益关键。铜市经历了大幅价格波动，最终在2024年5月首次突破每磅美元$5 的历史高点。行业预测显示，未来数年内可能出现铜供应短缺，进一步推高价格，并提升矿业公司的估值。

根据美国地质调查局的数据，2024年全球铜产量达到2300万吨。产量的地理分布显示出显著的集中度，少数几个国家主导了采矿业。同时，精炼铜加工情况则呈现不同的局面——中国在精炼环节的主导地位远远超过其矿产产出，这一动态值得关注。

一级：南美主导

智利保持其全球最大铜生产国的地位，产量为530万吨，占全球供应的约23%。该国的生产基础包括Codelco、英美资源、嘉能可和安托法加斯塔的矿场，以及BHP的Escondida——全球最大的单一铜矿。BHP在Escondida的57.5%股权在2024年产出113万吨，力拓持有30%。值得注意的是，智利的产量增长势头良好，S&P Global预测2025年产量将达到600万吨，随着新矿的投产，产能将持续扩大。

秘鲁位居第三，产量为260万吨，略低于2023年水平。秘鲁主要矿场Freeport McMoRan的Cerro Verde因浸出矿石库存减少和维护导致的选矿率下降，产量下降了3.7%。其他秘鲁矿场还包括英美资源的Quellaveco和南方铜业的Tia Maria。

二级：非洲和亚洲增长市场

刚果（金）跃升至第二位，产量为330万吨，较2023年的293万吨大幅增长。这一增长反映了Ivanhoe Mines与紫金矿业集团合资的Kamoa-Kakula项目的成熟，该项目于2024年中实现商业生产。全年产铜达437,061吨，2025年目标为520,000至580,000吨，显示中非地区的快速产能扩张。

印尼进入前五，产量为110万吨，超过美国和俄罗斯。Freeport McMoRan的Grasberg矿区仍是该国的旗舰矿场，而PT Amman Mineral的Batu Hijau矿也在大幅扩展。Amman在2024年中投产了一座年处理铜精矿90万吨的冶炼厂，年产成品铜阴极22.2万吨。

三级：传统生产国与新兴竞争者

中国2024年的铜矿产量为180万吨，略低于2023年，但其精炼铜的主导地位依然无可匹敌。中国加工了1200万吨精炼铜，占全球产量的44%以上，是智利的六倍。中国还拥有世界最大的铜储量，达1.9亿吨。紫金矿业集团在2024年收购的西藏Qulong矿，成为中国最大的铜矿，预计2024年产量为3.66亿磅。

美国产量为110万吨，与2023年基本持平，亚利桑那州占国内供应的70%。Freeport McMoRan与住友合营的Morenci矿仍是美国最大的铜矿，2024年产量达7亿磅。俄罗斯产量为93万吨，较之前的89万吨有所增长，主要得益于Udokan铜矿在西伯利亚新项目的第一阶段投产。

澳大利亚贡献了80万吨，BHP的奥林匹克坝实现了10年来的最高产量21.6万吨。该国已探明储量达1亿吨，位居全球第二，仅次于中国的1.9亿吨。

新兴生产商与战略发展

哈萨克斯坦进入前十，产量为74万吨，超越墨西哥和赞比亚，尽管产量与去年持平。该国2024年2月发布的《国家发展计划》目标到2029年实现矿产产量增长40%，通过加强勘探和投资激励措施。KAZ矿业的Aktogay矿在2024年产量为22.88万吨。

墨西哥位列第十，产量为70万吨。墨西哥集团运营着该国两大矿场：Buenavista del Cobre和La Caridad，合计占据了墨西哥铜出口的主要份额，主要出口到亚洲市场。

未来展望

2024年的产量快照反映出一个在供应压力和地理集中度变化中转型的市场。尽管美洲和澳大利亚的传统矿场仍在老化，但非洲和亚洲的新项目为全球体系注入了增长潜力。投资机会涵盖整个价值链——从初级勘探到成熟生产商，特别值得关注那些在预期供应短缺前扩展产能的地区。2024年的铜市动态表明，价格有望持续得到支撑，行业参与者的风险收益比具有吸引力。