了解轻稀土元素与重稀土变体：2024年投资者指南

稀土金属行业的核心区别在于：轻稀土元素与重稀土元素。这一基于原子量的分类不仅决定了它们的物理性质，还影响市场动态、供应链和投资机会。该组由17个元素组成（不包括钪），每个在现代技术中扮演着不同的角色，从消费电子到可再生能源基础设施。

为什么轻稀土与重稀土的划分对投资者很重要

轻稀土元素包括铈、镧、镨、钕、钷、铕、钆和钐。这些元素属于原子序数较低的镧系元素，通常因供应较为充足而在市场上的估值较低。

重稀土金属——钬、铥、镝、镱、镥以及钇、铽——则讲述着不同的故事。它们的稀缺性，加上需求的激增，使其价值日益上升。相对于需求的供应限制，使它们成为行业中的高端资产。

钕和镨的核心地位

在轻稀土元素中，钕或许是最关键的。它的应用涵盖移动设备、电动车动力系统以及风力发电机和数据存储系统中必不可少的永磁体。镨通过用于飞机发动机合金和永磁体生产，补充了这一角色，同时也在工作室照明等细分应用中发挥作用。

由这些金属制成的永磁体的持久性，推动了它们在依赖电气化和能源效率行业中的价值。

重磅：钬、铽和钇

钬的双重角色——与钕合作制造先进永磁体，以及作为钬氧化物用于核反应堆冷却系统——凸显了供应短缺如何推高价格。铽被集成到电视屏幕和固态硬盘中，使其在笔记本电脑和个人设备主导的计算领域中变得不可或缺。钇在合金、电视屏幕和高分子化学中的多功能性，完善了重稀土的投资逻辑。

中国对全球供应的垄断

市场现实依然明确：中国在2023年的稀土产量为24万吨，远超第二大生产国——美国，仅从加利福尼亚的山口矿场开采了4.3万吨。北京的配额制度——2024年调整为矿业13.5万吨和冶炼12.7万吨——反映了产能管理和地缘政治的杠杆作用。

中国的产量与西方国家的差距，造成了结构性脆弱性，给非中国投资者和制造商带来了挑战。然而，这种不平衡也为那些能找到替代供应渠道或获得配额的企业创造了机会。

稀土投资的理由

全球需求趋势普遍看好稀土金属。电动车、可再生能源设施和先进消费电子将资金引入该行业。然而，整体行业的暴露远不及针对特定元素的策略。轻稀土元素和重稀土具有不同的风险与回报特性，需进行个别尽职调查，而非一刀切的布局。

投资者在寻求敞口时，必须应对中国的产能主导地位，同时抓住西方供应缺口的机会。未来几年，将决定新兴生产商和回收创新是否能打破北京的市场控制——或仅仅成为补充。