刚才比特币史上规模最大的期权交割落地了，体量高达237亿美元，眼下就要进入结算期。这个信号意味着什么？

过去这段时间，比特币一直在8.5万到9万美元的狭窄区间里摇晃，仿佛被无形的手掐住了脖子。如今这种压制终于要松开，市场积累的能量就像高压锅里的蒸汽，一旦泄压，后果肯定很剧烈。

早上某头部交易所上的USD交易对出现诡异波动，价格从8.7万瞬间跳水到2.4万，随后迅速反弹。虽然只是虚惊，但暴露了一个扎手的问题：市场流动性深度明显不足，稍微有点风吹草动就会出现剧烈波动。

真正的考验还在交割之后。

怎么看后市？我的想法很务实：别被短期的涨跌幅度吓住。期权交割的作用就像给市场做一次大扫除，它不会改变长期的基本面走向，但会打破之前那种被人为压制的平衡状态。

等做市商完成对冲操作后，市场的真实供需关系就会浮出水面。现在技术面已经开始释放看涨信号，卖压可能正在衰减。

给交易者的建议其实很简单：

首先做好心理准备。交割后最初的几小时甚至一天内，价格波动会相当凶悍，玩高杠杆合约的朋友最好先规避风险。

其次关注关键支撑。8.5万到8.8万这个区间对接下来的走势很关键，一旦失守这道防线就要提高警惕。

最后保持耐心。这么大规模的交割恰恰说明市场已经足够成熟，机构资金的参与度也很高。短期技术性波动过去后，市场最终还是会被宏观经济形势和资金流向这些基本面因素所主导。

这次交割可能决定了2025年行情的走向，也可能就是2026年新周期的起点。傍晚时段的市场表现就能看出端倪。