一场规模空前的比特币期权盛宴刚刚落幕——237亿美元的合约同时到期，这在市场历史上极为罕见。

过去数周，比特币价格就像被锁在8.5万到9万美元的牢笼里，上不去下不来。如今交割完成，那道看不见的压力终于释放了。接下来市场会如何震荡，谁都不好说，但剧烈波动几乎是板上钉钉的事儿。

昨天某头部交易所USD交易对的那次闪崩就是真实写照——价格从8.7万突然跳水到2.4万，随即又弹回去。虽然有惊无险，但它暴露了一个核心问题：市场深度还不够深，流动性在关键时刻容易脆裂。

我的看法很直白：别被短期价格波动吓到。期权交割本质上就是市场的一次大清洗，它打破的是压抑已久的价格桎梏，而不是决定比特币的长期方向。真正的拐点会出现在做市商完成风险对冲操作之后——那时候市场的真实力量才会浮出水面。有意思的是，技术指标已经开始释放看涨信号，空头力量似乎在衰退。

我的建议简明扼要：

其一，防守为主。交割后24小时内，价格可能会剧烈跳动。如果你在用高杠杆做合约，最好先降低头寸，别被一波回调给清出去。

其二，守紧支撑位。8.5万到8.8万这个区间是兵家必争之地。跌穿它意味着还有下探空间，守住它就有机会继续上行。

其三，放眼长期。这次巨量交割恰恰说明市场已经足够成熟，机构资金规模也在扩大。短期的技术性波动过后，市场终归会回到宏观经济和资金流向的基本面驱动上来。

这场交割，究竟是2025年行情的句号，还是2026年新周期的第一笔？答案就在接下来的几个交易日里。