铀ETF：通往核能清洁能源繁荣的门户

全球铀市场升温，哈萨克斯坦近期的税收政策大幅调整更是火上浇油。7月10日，哈萨克斯坦政府将其6%的矿产开采税(MET)由统一税率改为阶梯结构——2025年为9%，到2026年可能达到20.5%。此举引发铀股上涨，并为能源类投资者打造了一个引人注目的故事：在核能迎来复兴之际，供应收紧。

BMO分析师认为此次税收增加限制了产量增长，指出“这为哈萨克斯坦国家原子公司（Kazatomprom）增加产量提供的激励更少。”结合全球铀需求预计到2030年将激增28%的预期，铀价有望得到支撑。对于希望无需挑选个别矿业股就能敞口的投资者来说，铀类ETF提供了简便的解决方案。

为什么现在铀类ETF尤为重要

三大趋势汇聚，使得以铀为焦点的交易所交易基金（ETF）变得越来越有吸引力。首先，地缘政治的供应担忧——哈萨克斯坦约提供全球40%的铀。第二，机构对核能作为清洁能源的接受度不断提高。第三，这些基金在矿业、加工和核电企业之间提供了极佳的多元化。

与其押注单一生产商，ETF让你捕捉整个铀生态系统。以下是主要的几只产品。

URA：最大规模、覆盖面最广的铀ETF

Global X铀ETF (URA)管理资产达35.8亿美元，是该行业的重量级冠军。该基金追踪Solactive全球铀与核能组件总回报指数，覆盖矿商、勘探商和核能组件制造商。

表现方面，URA今年迄今实现了5.2%的回报，但放眼全年，涨幅达33.2%，明显优于市场平均。基金的最大持仓是Cameco Corp. (CCJ)，占比25.16%。紧随其后的是Sprott Physical Uranium Trust Units (SRUUF)（7.94%）、Paladin Energy (PALAF)（5.43%）、NexGen Energy (NXE)（5.23%）以及Uranium Energy (UEC)（4.23%）。

流动性是其一大优势。每日平均交易量达250万股，买入卖出无需担心滑点。管理费为0.69%，在专业基金中属合理水平。此外，URA以5.56%的股息收益率回报投资者，每股每年派发1.71美元，分两次支付。

NLR：超越矿业的全球核能敞口

VanEck的Uranium & Nuclear Energy ETF (NLR)管理资产超过数百万美元，采取更为宽泛的布局。该基金不仅投资于铀开采，还涵盖核能生态系统的各个环节——矿业、发电、设施建设和维护。

地理分布方面，39.5%的资产在美国，17.1%在加拿大，其余分布在欧洲和亚洲。这一全球布局捕捉了核能投资加速的任何机会。

表现方面，NLR今年迄今实现了12.6%的回报，过去52周涨幅达33.8%。持仓偏重公用事业公司，主要包括Public Service Enterprise Group $241 PEG(和Constellation Energy )CEG(，其次是Cameco。PG&E Corporation )PCG(和芬兰的Fortum Oyj )FOJCF(也位列前五。

需要注意的是，日均交易量不足10万股，更适合长期投资者而非活跃交易者。管理费为0.60%，仍具竞争力，年股息收益率为3.89%，虽不及URA的丰厚，但也是不错的收入来源。

URNM：专注铀矿的高端资产

Sprott的Uranium Miners ETF )URNM(采取高度集中策略，至少80%的1.71亿美元资产配置于直接从事铀矿、勘探、开发和生产的公司。这种集中策略吸引寻求纯粹行业敞口的投资者。

虽然今年迄今URNM略有回调，但过去一年涨幅达41.8%。持仓名单堪称铀行业的“明星阵容”：Cameco占比17.10%，Kazatomprom )NATKY(（哈萨克斯坦国家原子公司）占比14%，Sprott Physical Uranium Trust )SRUUF(占比11.5%。此外，CGN Mining )CGNMF(和Denison Mines )DNN(分别以6.6%和5%的持仓比例位列前五。

该基金持有38只证券，每年在3月和9月进行半年度再平衡，确保配置紧跟市场变化。日均交易量约40万股，流动性充足。管理费为0.85%，成本较低，股息收益率为3.4%（每股每年1.75美元），为投资增添收入。

选择你的铀ETF策略

每只基金适合不同的投资偏好。URA资产规模最大，覆盖范围最广，横跨铀供应链。NLR提供地理多元化和核能公用事业敞口，超越纯粹矿业。URNM则以集中矿业敞口和最高的年度回报率著称。

随着哈萨克斯坦的税收上调可能限制产量，以及核能在全球政策中重新受到关注，这三只铀ETF为市场提供了不同的切入点，市场有望迎来结构性利好。无论你偏好多元化、全球布局还是集中矿业敞口，这些工具中至少有一只可以成为你铀资产配置的核心。