## ESG评级的悖论：为何烟草公司排名高于特斯拉

关于ESG评分可信度的争论最近愈发激烈，埃隆·马斯克对环境、社会和治理评级背后的方法提出了严重质疑。他的担忧源于一个惊人的数据点：烟草制造商菲利普·莫里斯的ESG得分为84分（满分100），而特斯拉仅获得37分（满分100）。当将特斯拉与石油巨头壳牌和埃克森美孚进行比较时，这一反转变得更加明显，它们的ESG得分都高于这家电动车领军企业。

**我们是怎么走到这一步的？：ESG评分的机制**

这种脱节揭示了ESG评分体系在权重不同标准方面的根本缺陷。虽然特斯拉的环保使命——加速全球向可持续能源转型——看似简单明了，但评级机构会从三个不同维度评估公司。特斯拉在环境指标上表现良好，但在社会责任和治理评估方面表现欠佳，严重拉低了其整体ESG得分。与此同时，烟草公司在治理和社会责任报告方面表现出色，尽管其产品每年造成数百万人的死亡，但这反而抬高了它们的综合评级。

**资金流向：为何这很重要**

这一现象的影响远不止声誉。像贝莱德这样的主要资产管理公司已将大量资金投入高ESG评级的证券，形成了激励企业追求更高评级的财务动机。然而，批评者指出，许多公司通过“绿色洗白”或操控ESG指标，虚假提升评级，而没有实质性的运营变革。这导致了一个环境：评级体系本身成为了目标，而非真正的企业责任。

**为何体系会阻碍创新领袖**

在推动变革的公司——尤其是在清洁能源领域——中，传统的ESG评分排名往往被牺牲掉，因为它们更重视使命的一致性而非治理的“打勾”指标。这形成了扭曲的激励机制：在有害行业中根深蒂固的公司更容易操控评级，而像特斯拉这样在多方利益相关者严格审查下运营的颠覆者则处于不利地位。

对ESG投资日益产生的怀疑反映出一个更广泛的问题：这些评级体系是否真正衡量了可持续性和长期价值的核心要素，还是已变成一种应付式的合规表演，奖励那些错误的“玩家”？