十年黄金：当年投资$1,000如今会变成什么样

让我们直接进入数字。如果十年前你投资了$1,000在黄金上，当时的价格大约在每盎司$1,158.86左右，那么这笔投资到今天大约值$2,360。这个期间的黄金价格走势图讲述了一个引人入胜的故事：涨幅达136%，相当于年均回报率13.6%。

表面上看还不错。但事情变得有趣——也是许多投资者在决定黄金是否应纳入投资组合时卡壳的地方。

黄金与市场的对比

让我们坦率地说：虽然黄金带来了稳健的回报，但股市也没有睡觉。在同一十年期间，标普500指数的回报率为174.05%，平均每年17.41%。加上股息，股票的表现更是遥遥领先。

然而，这个对比忽略了一个关键点。黄金和股票的走势并不总是同步。当2020年危机期间股市暴跌时，黄金上涨了24.43%。在2023年的通胀螺旋中，当投资者为股票持仓担忧时，黄金上涨了13.08%。

为什么黄金不按投资规则行事

黄金与传统资产的根本区别在于：股票产生收益，房地产带来租金，债券支付利息。而黄金什么都不做。它不制造商品，不支付股息，也不产生现金流。它就静静地在那里——正因为它什么都不做，才具有价值。

这种矛盾在经济动荡时成为黄金的优势。当其他一切都显得脆弱时，黄金的“无用”反而成为它最大的资产。

投资者为何偏爱黄金

成熟的投资者并不持有黄金，期待它在十年内跑赢标普500。他们持有黄金是作为保险。黄金价格的波动确实存在，但这种波动往往与股市崩盘相反。

考虑其机制：在地缘政治冲击、货币贬值或市场崩溃时，投资者会逃向被认为安全的资产。黄金ETF、金币和商品支持的工具在传统投资组合价值大幅缩水时，资金流入正是发生的时刻。

数字讲述两个故事

自1971年尼克松结束黄金与美元的挂钩后，黄金进入了牛市。在1970年代，黄金的年均回报率达40.2%——一个黄金时代(（双关语，意指“黄金”时期）)。随后，从1980年代到2023年，平均年回报率仅为4.4%。在1990年代，黄金大部分年份都在贬值。长期的黄金价格走势图显示，这是一种周期性运作的资产，而非线性增长。

展望未来

目前的预测显示，黄金在2025年可能升值约10%，有望突破每盎司$3,000的水平。对投资者来说，这意味着又一次有意义的上涨。

结论：进攻型还是防御型？

如果你追求15%以上的年回报率，股票是你的答案。如果你想要真正实现多元化——一种在其他资产下跌时也能上涨的资产——那就是黄金。它不会通过复利让你变得富有，但可能在市场动荡中帮你避免变穷。把黄金看作你的财务灭火器，而不是你的增长引擎。