哪个房地产投资信托符合您的投资风格：Annaly Capital 还是 Realty Income？

了解您的股息偏好

在深入了解股息数据并在两大房地产投资信托基金（REITs）之间做出选择之前，投资者首先必须明确自己的核心目标。您是追求最大化当前收入，还是更倾向于随着时间的推移实现稳定增长？您是否重视支付频率——每月分红还是每季度分配？这些问题从根本上决定了Annaly Capital Management (NYSE: NLY)或Realty Income (NYSE: O)哪个更符合您的投资组合策略。

两者都符合REIT的资格，意味着它们在法律上有义务将至少90%的应税收入作为股息分配给股东。然而，尽管如此相似，这两种房地产投资工具在市场上运作完全不同，带来的回报表现也截然不同。

Annaly Capital：高收益，波动性收入

Annaly Capital Management 总部位于纽约，是美国最大的抵押贷款支持REIT之一。它不购买实体物业，而专注于抵押相关证券——包括抵押贷款证券（MBS）和担保抵押债务（CMO）。

公司的主要业务部门，Annaly Agency Group，管理着价值87.3亿美元的抵押贷款证券资产，涵盖(MBS)领域。其投资范围包括由房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）和吉尼美（Ginnie Mae）等政府实体支持的住宅和商业抵押贷款。除了MBS业务外，Annaly还设有抵押贷款服务部门和住宅信贷部门，为房主提供直接融资。累计融资超过100万套住宅物业。

最新的股息数据显示其吸引力：Annaly每季度每股0.70美元的股息，带来12.6%的高收益率——几乎是股市平均水平的两倍。公司报告其投资组合规模达978亿美元，每股账面价值为19.25美元。然而，这个吸引人的高收益率掩盖了一个关键弱点：Annaly在2023年将股息削减了26%，2020年削减了12%，反映出抵押证券固有的利率敏感性。

Realty Income：稳定与增长

Realty Income采取完全不同的策略，拥有并管理超过15,500个商业物业，遍布美国所有50个州、英国以及七个欧洲国家。其租户涵盖多个行业——从Dollar General和沃尔玛到CVS健康和永利度假村。

公司多元化的物业组合包括：

• 杂货店：10.8%
• 便利店：9.7%
• 家居装修店：6.4%
• 百货店：6.2%
• 快餐连锁：4.8%

第三季度业绩显示，经调整的运营资金为每股1.08美元，高于去年同期的1.05美元，收入达14.7亿美元。虽然Realty Income的股息收益率为5.6%，低于Annaly，但其通过每月支付的方式实现了差异化——每年提供12次分红，而非每季度四次。

更重要的是，Realty Income已连续133个月增加股息，连续支付时间达666个月。五年来，公司股息增长了46%，而Annaly同期的股息减少了42%，形成鲜明对比。

股息数据讲述的故事

在全面分析股息数据时，有两个决定性因素浮现。首先是股息轨迹：Annaly的高收益掩盖了股东收入的恶化，而Realty Income通过持续增长实现财富积累。第二是支付频率：每月分红使投资者可以比季度分红多四倍的频率进行再投资，从而更快实现复利增长。

对于以收入为导向、优先考虑稳定现金流而非最大当前收益的投资者来说，Realty Income的增长与每月支付的组合通常更具优势。而对于愿意接受波动、追求最大收益的投机者，Annaly Capital可能具有吸引力——尽管近期的股息削减也提醒投资者保持谨慎。

最终的选择取决于您的投资期限、风险承受能力，以及您是更偏好立即获得高收入，还是追求财富的复利增长。