Coherent的碳化硅领导能否推动下一波电动车增长？

电动车热潮是真实的，相干激光技术处于核心位置

电动车革命没有放缓。预计到2030年，全球电动车市场将以32.5%的复合年增长率增长，制造商们纷纷争夺关键供应链。进入Coherent Corp. (COHR)，其碳化硅(SiC)衬底和相干激光技术已成为电动车电池制造和功率电子不可或缺的技术。

这为何重要：SiC材料提升电动车动力系统的能效，而Coherent的高功率激光系统对于电池单体生产至关重要。公司不仅仅是旁观者——而是行动迅速。2023年末，COHR从Denso Corporation和三菱电机公司获得了**$1 十亿美元的战略投资**，这两家汽车巨头都在其SiC部门持有少数股权，并签订了150mm和200mm衬底及外延晶圆的供应协议。

这不是慈善——而是明智的资本部署。这笔注入资金提升了Coherent的自由现金流和运营弹性，使其成为SiC供应的首选，同时在资产负债表上对投资风险进行了对冲。

财务动能支撑电动车布局

数据讲述了一个令人信服的故事。在2026财年第一季度，COHR实现了17%的同比收入增长，同时毛利率扩大了249个基点。这紧随2025财年更为亮眼的23%的同比收入增长和400个基点的利润率提升，主要受AI数据中心需求和电信基础设施建设的推动。

盈利能力增强意味着COHR可以积极投入SiC研发——在技术竞赛中，这是一个关键优势，因为相干激光的突破可能开启下一代电池架构。

估值讲述有趣的故事

COHR的12个月前瞻市盈率为29.58倍，低于行业平均的25.22倍。同行对比：Applied Materials的市盈率为26.19倍 (更便宜)，而Cognex的市盈率为34.13倍 (更贵)。过去12个月，COHR股价上涨了58.5%，远超行业11.8%的涨幅，也超过Applied Materials的39%涨幅，但高于Cognex的4.7%跌幅。

Zacks共识预估在过去60天内将COHR的2026和2027财年盈利分别提升了9.6%和3.9%，显示市场分析师看好其未来潜力。

竞争对手并未休息

Cognex和Applied Materials在电池工艺设备方面都占据强势地位，这可能对Coherent的利润率和市场份额构成压力。电动车供应链正成为一场战场，而非自由竞争。COHR必须在研发投入与盈利能力之间取得平衡——任何失误都可能削弱其增长前景。

结论

Coherent在SiC衬底和相干激光技术方面的布局赋予其在刚刚起步的电动车市场中的先发优势。凭借来自蓝筹汽车供应商的十亿美元新资本和强劲的财务动能，公司拥有充足的资金来守住其阵地。但执行力至关重要，竞争压力也是真实存在的。