了解铜投资选择：7只ETF和ETN工具指南

寻求铜敞口的投资者除了直接持股外，还有多种途径。交易所交易基金 (ETFs) 和交易所交易票据 (ETNs) 提供了灵活的替代方案，以进入铜市场的潜力。

什么是铜ETF和ETN？

ETF是可交易的证券，类似于股票，但跟踪基础资产——无论是铜期货合约、实物铜，还是铜相关公司的篮子。ETN在交易机制上也类似，但在结构上它们是由金融机构发行的无担保债务工具。虽然这两种工具都提供了便捷的市场准入，但ETN投资者面临对手方风险；如果发行方违约，持有的资产可能会完全丧失。

随着全球需求加速增长，供应限制在清洁能源转型中出现，铜市场展现出令人信服的机遇。对于考虑如何把握这一趋势的投资者，以下是七种值得评估的铜相关投资工具。数据截止到2025年5月5日的市场状况。

铜矿公司ETF

1. Global X 铜矿工ETF (ARCA:COPX)

管理资产为20.9亿美元，该基金跟踪Solactive全球铜矿工指数，涵盖该行业的勘探、开发和生产活动。0.65%的费用率覆盖由First Quantum Minerals、Freeport-McMoRan和Lundin Mining领导的39只股票组合。

2. iShares 铜和金属矿业ETF (NASDAQ:ICOP)

持有资产为5063万美元，该ETF通过STOXX全球铜和金属矿业指数提供多元化敞口。其41个全球持仓，费用率为0.47%，具有竞争力。主要持仓包括Grupo Mexico、BHP和Freeport-McMoRan。

3. Sprott 铜矿工ETF (NASDAQ:COPP)

于2024年3月推出，强调纯粹铜矿开采，覆盖不同市值。资产为2365万美元，费用为0.65%，管理49家公司，总市值达数十亿美元。每年6月和12月进行半年度再平衡，主要持仓包括Freeport-McMoRan、Teck Resources和Ivanhoe Mines。

$279 4. Sprott 小型铜矿工ETF ###NASDAQ:COPJ( 面向新兴矿业机会的投资，该基金于2023年2月推出，目标是小型铜生产商。基金规模为1260万美元，持有40家公司，费用率为0.76%。主要持仓包括Northern Dynasty Minerals、Solaris Resources和Atalaya Mining。

铜期货和实物铜ETF

) 5. 美国铜指数基金 ###ARCA:CPER( 该工具通过期货合约提供铜敞口，无需商品交易账户。资产为1.6294亿美元，费用为1.04%，跟踪SummerHaven铜指数总回报，通过每月选择的期货合约实现。

) 6. Sprott 实物铜信托 ###TSX:COP.U,OTCQX:SPHCF( 成立于2024年7月的新兴基金，直接持有实物铜，截至2025年5月，持有10,157公吨，价值约9659万美元。2.03%的费用反映了实物存储和管理成本。

ETN替代方案

) 7. iPath B系列彭博铜子指数总回报ETN ###OTC Pink:JJCTF( 这只价值690万美元的票据通过高等级的Comex期货合约，提供对彭博铜子指数的无杠杆敞口。其费用为0.75%，具有竞争力，但投资者应认识到，与ETF不同，ETN不持有基础资产，存在发行人破产风险。

选择建议

每种结构适合不同的投资目标。以矿业为重点的ETF适合押注运营杠杆的投资者，而基于期货的工具提供纯粹的商品敞口。实物铜提供有形资产所有权，但费用较高。ETN则吸引寻求特定指数复制的交易者，尽管存在对手方风险。

受可再生能源基础设施和供应限制推动的铜市场顺风，为多元化敞口创造了有吸引力的环境。无论是通过传统的矿业股票，还是直接的商品访问，这七种工具都能满足不同风险偏好和投资策略的需求。