通用汽车股票为何尽管达到52周高点仍被低估

通用汽车继续在其一年高点附近交易，近期收盘价为81.76美元——仅比峰值低1.5%。然而，值得注意的不仅仅是价格的变动；更在于支撑这一攀升的基本面实力。在过去六个月中，通用汽车股价上涨了70%，明显超过福特(上涨30%)和特斯拉(上涨52%)，显示投资者对这家传统汽车制造商转型战略的信心。

估值差异：真实的故事

尽管表现出色，通用汽车的市盈率仅为7倍（未来盈利），与福特的9.73倍和特斯拉高达265.57倍的市盈率形成鲜明对比。这一估值差距代表着巨大的机会。公司拥有A等级的价值评分，表明市场尚未充分反映其运营转型和增长举措的实力。

盈利动能进一步支持这一观点。通用汽车连续13个季度超出每股收益（EPS）预期，2026年的共识预测显示比2025年增长13%。过去60天内，盈利预期不断上调，反映出市场对公司执行力的信心不断增强。

在美国市场的主导地位与电动车领导力

通用汽车在2025年第三季度以17%的市场份额位居美国销量第一——同比增加50个基点。雪佛兰、别克、GMC和凯迪拉克的强劲需求持续推动公司扩张，尤其是受欢迎的皮卡和SUV产品深受美国消费者喜爱。

公司作为电动车（EV）强劲竞争者的崛起尤为值得关注。巩固其第二大电动车销售商的地位，2025年前九个月交付了144,668辆电动车，同比增长105%。这一增长轨迹使通用汽车不仅仅是传统汽车制造商，更正逐步成为电动车巨头。公司仍专注于保持内燃机销量的稳健，同时通过本土化措施扩大电动车产能。即将推出的车型包括下一代凯迪拉克CT5、重新设计的XT5，以及奥赖恩装配厂计划于2027年重新投产，生产凯迪拉克Escalade和新款全尺寸皮卡，彰显管理层满足多样客户需求的决心。

中国：从拖累到增长引擎

通用汽车在中国的重组已由令人担忧转变为令人振奋。通过优化运营、整合经销商网络、降低成本和推出新产品，公司实现了转型。2025年第三季度中国市场的车辆销售同比增长10%，连续第二个季度实现增长。市场份额扩大30个基点至6.8%，股权收益达到$80 百万——连续第四个季度改善。

全年中国盈利能力现已变得可期，这与近期季度形成鲜明对比，彰显重组的成效。

软件与服务：隐藏的增长引擎

或许最令人感兴趣的是，通用汽车的软件与服务部门正逐渐成为重要的收入来源和长期价值创造者。今年，公司通过Super Cruise、OnStar及相关软件产品已实现约$2 十亿美元的收入。截至2025年第三季度，递延收入达到$5 十亿美元，同比增长90%，显示出未来收入的巨大潜力。

OnStar的全球订阅用户数增长34%，超过1100万，预计年底前将突破1200万。Super Cruise的采用速度加快，活跃用户超过50万，公司预计2025年Super Cruise的收入将超过$200 百万。

资本配置：投资者的朋友

截至2025年第三季度，通用汽车拥有357亿美元的汽车流动资金，其中包括218亿美元的现金和有价证券，展现出强大的财务弹性。公司的资本回报策略增强了投资者信心。

2025年前三个季度的股票回购总额超过35亿美元，第三季度单季度执行了15亿美元，股数减少到9.54亿股，同比下降15%。此外，2025年公司将股息提高了25%，显示管理层对持续盈利能力的信心。公司仍拥有28亿美元的剩余回购授权，为股东回报提供持续的弹性。

投资理由

通用汽车展现出罕见的多维度成功执行能力，同时股价相较合理估值存在折扣。强劲的盈利动能、不断扩大的国内市场份额、加速的电动车普及、改善的中国盈利能力以及不断增长的软件收入，共同构建了一个令人信服的增长故事。再加上充裕的流动性、积极的资本回报和合理的估值，通用汽车似乎已准备好为耐心的投资者带来持续的回报。

该股目前获得Zacks Rank #1 (强烈买入)评级，反映分析师对公司增长轨迹和估值吸引力的高度信心。