Thermo Fisher (TMO) 在最新财报发布一个月后表现出温和上涨

自Thermo Fisher Scientific (TMO)公布其季度财报以来，已过去一个月。在此期间，股价上涨了大约0.2%，基本与整体市场走势保持同步。在我们迎来下一次财报公告之际，一个关键问题浮现：这种上涨势头会持续吗，还是投资者应为潜在的下跌做好准备？让我们审视最新的财务表现，以识别可能推动未来价格变动的因素。

强劲的盈利表现推动TMO超出预期

Thermo Fisher Scientific公布了令人印象深刻的2025年第三季度业绩，超出分析师预期。公司报告调整后每股收益为5.79美元，超越Zacks共识预期5.27%。更值得注意的是，这一数字同比增长9.7%，显示盈利能力持续扩大。调整后每股收益剔除了资产摊销和重组费用等非经常性项目。在GAAP基础上，公司每股收益为4.27美元，与去年同期持平。

收入增长超出市场预期

TMO的营收表现同样稳健。季度收入达到111.2亿美元，同比增长4.9%，超出Zacks共识预期1.99%。更重要的是，剔除收购和汇率变动的有机收入增长加快至3%，表明基础业务的动力依然强劲。

业务部门细分显示出不同的表现

Thermo Fisher运营四个不同的业务部门，每个部门展现出不同的增长势头：

生命科学解决方案部门，占总收入的23.3%，表现最为强劲。该部门收入达25.9亿美元，同比增长8.4%，超出内部预估的24.1亿美元。

分析仪器，占收入的17%，销售额为18.9亿美元，同比增长4.7%。该部门略微超出内部预期。

特殊诊断业务，占收入的10.6%，季度销售额为11.7亿美元，同比增长4%，但略低于预期的11.8亿美元。

实验室产品和生物制药服务，公司最大的部门，占总收入的53.7%，季度销售额为59.7亿美元，同比增长4%，超出内部预估的58.9亿美元。

盈利能力指标扩大，成本压力仍在

TMO在本季度展现了出色的运营杠杆。毛利率为41.8%，比去年同期提高14个基点，尽管成本增加了4.7%。销售、一般及管理费用增长3.2%，至18亿美元，而研发支出与去年持平，达到$346 百万。

调整后运营利润率提升至22.6%，比去年同期增长56个基点，显示公司成功将额外收入转化为利润。

资产负债表显示战略性资本部署

TMO在2025年第三季度末持有现金及短期投资总额为35.5亿美元，而上一季度为63.9亿美元。这一下降反映了资本部署措施。截至目前的年度运营现金流为43.6亿美元，而去年同期的九个月为53.8亿美元。公司保持强劲的股息记录，过去五年的年度股息增长平均为14.15%。

分析师情绪转向更为保守

自财报发布以来，TMO的前瞻性预估已出现下调。这一修正趋势表明分析师对短期增长前景和盈利潜力变得更加谨慎。

当前估值指标呈现复杂局面

Thermo Fisher目前的VGM评分显示增长评级为F，动量评分也类似，表明该股缺乏吸引成长型投资者的动态特性。相反，价值评分为C，位于市场中等偏上的20%，适合价值导向策略。总体而言，该股的VGM综合评分为F，显示在多种投资理念中吸引力有限。

评级与展望：预期表现平稳

凭借Zacks排名#3(持有)，结合近期预估下调的幅度，预期已被调低。未来几个月，该股预计将实现与市场持平的表现，既不明显超越，也不明显落后于大盘。

同业比较：ISRG展现更强动能

在医疗仪器行业内，直观外科手术器械公司(ISRG)在过去一个月内上涨了0.2%，与TMO的横盘走势形成对比。直观外科的最新季度表现更具活力：收入达25.1亿美元，较去年同期增长22.9%，每股收益为2.40美元，而去年为1.84美元。对直观外科的未来预估显示本季度每股收益为2.25美元，同比增长1.8%。分析师的共识预估在过去一个月内上升了2.2%，公司维持Zacks排名#3，VGM评分为D，相较TMO在同行中具有相对更佳的市场定位。