育肥牛反弹显示韧性，活牛盘整

星期二的牛市表现喜忧参半：活牛期货维持在接近平盘的水平，跌幅限制在25美分以内，而育肥牛板块则继续上涨，涨幅从$2 到$3.10不等。这种分歧反映了即宰牛与用于育肥的年轻牛之间更广泛的市场动态。

育肥牛动力持续增强

育肥牛指数领涨，CME育肥牛指数在12月12日上涨60美分，收于$347.37。这反映出替代繁殖用牛市场的基础实力。地区拍卖数据显示看涨情绪：俄克拉荷马城的育肥牛拍卖处理了8,258头，公牛价格比上周上涨了$4-8，而母牛报价则保持稳定或上涨$3。幼牛供应受到压力，公牛价格下降$5-10，母牛下降$10-20。

管理资金再平衡

截至11月25日当周，交易者持仓显示机构进行了显著的重新布局。管理资金投资者减少了4,420份合约的净多头，持仓降至92,911份，为2024年10月以来的最低水平。在育肥牛板块，投机交易者减少了1,382份净多头，持仓为16,048份。

现货和批发动态

上周现货牛市情绪有所改善，大部分地区价格稳定在约$230。USDA批发箱装牛肉价格在周二早盘继续上涨，Choice与Select的价差缩小至$11.21。Choice牛箱上涨78美分，至$360.24，而Select牛箱上涨$1.73，至$349.03。

联邦检疫牛只屠宰量定为110,000头，比上周一少5,000头，比去年同期少6,934头。

合约结算价格

活牛：

• 12月25日：$230.675 (-$0.150)
• 2月26日：$230.325 (-$0.225)
• 4月26日：$230.000 (-$0.025)

育肥牛：

• 1月26日：$343.025 (+$3.100)
• 3月26日：$337.150 (+$2.300)
• 4月26日：$335.800 (+$2.025)