深海采矿火热：美国关键矿产战略如何推动TMC的爆发性上涨

市场动能反映战略转变

The Metals Company (NASDAQ: TMC) 在2025年实现了显著反转，尽管股价曾一度低于十月中旬高点50%以上，但今年迄今已飙升470%。该股最近16%的月度涨幅表明，这不仅仅是市场轮动——而是围绕美国关键矿产独立性进行的根本性重新定位。

政策利好：TMC股价飙升的真正驱动力

推动这一爆发性上涨的催化剂直接来自华盛顿。今年四月，白宫发布了一项特别针对海上关键矿产和深海资源的行政命令，将海底矿物开发定位为国家安全的关键要素。这对The Metals Company来说是一次震撼性的转变，此前公司曾面临监管不确定性和国际障碍。

在政策支持之前，TMC处于观望状态。虽然公司成功展示了其深海采矿技术的可行性，但仍在等待国际海底管理局（(ISA)）的批准，以开始运营。ISA未能最终确定商业采矿法规，使TMC及其竞争对手面临数十亿可回收资源，却没有明确的开采途径。

打破ISA僵局

这时，美国的政策变得具有战略意义。美国从未批准建立ISA的条约，这意味着它可能在不受该机构框架限制的情况下，独立开展深海作业。虽然这存在未来政治风险，但也为TMC提供了比以往更早开始商业采矿的可能路径，超越了国际限制。

在供应链动态的背景下，这一紧迫性尤为凸显。华盛顿已与澳大利亚、日本、泰国、马来西亚等多个盟友达成关键矿产协议，作为其与中国脱钩战略的一部分。The Metals Company将自己定位为这一新兴网络中的关键国内供应商。

现实检验：尚未实现收入

尽管市场情绪乐观，投资者仍应认识到TMC目前纯属投机。公司尚未产生任何商业收入，完全依赖未来采矿操作的落实和监管批准。股价的飙升反映的是市场对长期潜力的乐观预期，而非已验证的商业基本面。

470%的涨幅寄托着巨大的希望，即美国政策支持能转化为实际的采矿许可证、成功的资源开采以及盈利的商业运营。每一步都充满不确定性，监管结果可能随着政治风向或国际谈判而变化。