七巨头中被忽视的两位巨人仍有望带来惊喜：关于选择性买入的698%教训

七巨头的表现起伏不定——为何一些落后者值得关注

在2015年至2024年末之间，所谓的七巨头——由英伟达和苹果领衔，字母表贡献强劲——累计涨幅约为700%。这样的表现足以登上头条。然而，在这个精英群体中，表现差异却非常明显。有些公司已经飙升，而另一些则仅仅保持同步甚至出现下滑。有趣的是，这两个看似疲惫的公司正悄然构建下一轮上涨所需的基本面。

亚马逊：云计算巨头 市场被低估

当大多数人想到亚马逊(NASDAQ: AMZN)，首先想到的是零售和物流。但这正是投资者的误区。真正的利润引擎在别处——特别是亚马逊云服务（AWS）。

事实数字是：AWS仅占公司总收入的18%，但其贡献了60%的经营利润。这种不对称的贡献说明了亚马逊未来财富的来源。根据Mordor Intelligence的研究，云计算行业预计到2030年将以21%的年复合增长率扩展，主要由持续的人工智能应用推动。这意味着AWS对公司底线的贡献不仅会增长，还会加速。

但还有第二个较少被提及的引擎值得关注：亚马逊将其零售平台转型为广告巨头。在过去四个季度中，公司从在Amazon.com竞标优质广告位的卖家那里获得了$64 十亿的广告收入。以此为比，超过了整个电子商务部门的年度经营利润。Forrester Research估计，全球零售媒体市场将从今天的$184 十亿膨胀到2030年的$312 百亿。亚马逊有望在这部分增长中占据不成比例的份额。

自2025年初以来，股价落后于同行，原因是关税担忧和未成真的经济衰退恐惧。这为有耐心的投资者创造了难得的错位机会。

Meta平台：用户增长和AI变现被低估

Meta平台(NASDAQ: META)在过去十年中排名第二差，仅次于特斯拉。市场的悲观情绪源于一个合理的假设：社交媒体的有害内容会驱散用户，压低估值。但事实并非如此。

相反，Meta生态系统——Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger——的日活跃用户在2025年第三季度达到创纪录的35.4亿。更重要的是，用户参与度和变现能力同步增强。每用户平均收入（ARPU）在第三季度升至14.46美元，同比增长18%。公司投入比以往任何时候都多，但利润率保持稳定，显示出资本配置的纪律性。

人工智能是其秘密武器。Meta的AI推荐算法推动Facebook的使用时长增长5%，Threads上增长10%。管理层已在为“超级智能”系统打基础，这将进一步优化内容推荐和变现。面向企业的WhatsApp和Messenger工具也是被低估的增长点——用户已深度参与，增加商务功能似乎是顺理成章的自然延伸。

卖方分析师普遍看好，平均目标价为838.79美元，意味着比当前水平有25%的上涨空间。

结论：精选被忽视的股票进行布局

2015-2024年的698%涨幅让人觉得七巨头的故事已告一段落。但亚马逊的云计算主导地位和Meta的AI变现路径表明，情况并非如此。两者相较于同行都曾出现过滞后，为有识之士在市场重新定价这些故事之前提供了增持的窗口。