三只股票有望超越盈利预期，随着Stitch Fix (SFIX) 面临逆风

当Stitch Fix (SFIX) 于9月20日盘后公布2022财年第四季度业绩时，投资者应为收入和盈利指标的表现放缓做好准备。然而，整个市场在其他领域仍提供了具有吸引力的盈利超越机会。

竞争对手展现更强的基本面

Chipotle Mexican Grill (CMG) 以强劲的势头领跑，显示出真正的上涨潜力。该公司拥有Zacks评级3 (持有)，以及+1.63%的盈利ESP，为可能的惊喜奠定基础。分析师预计2022年第三季度每股收益将达到9.06美元，比去年同期增长29.1%。收入预测也显示出类似的趋势，市场共识为22亿美元，同比增长14.4%。CMG连续四个季度实现盈利惊喜的纪录 (平均6.2%)，增强了看涨的理由。

Costco (COST) 也展现出令人信服的故事，评级为3，盈利ESP为+0.22%。2022财年第四季度的市场共识为每股收益4.11美元，高于同期的3.90美元。这家零售巨头的营收增长前景同样令人鼓舞，预计收入为718亿美元，同比增长14.6%。这一表现显示出其在更广泛经济压力下的韧性。

Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) 以评级3和+2.97%的盈利ESP结束这三强——这是三者中最高的正偏差。虽然预计2022财年第三季度盈利将下降61.9%，至每股8美分，但收入表现则截然不同。预计收入将升至$480 百万，比去年同期增长50.6%。四个季度的盈利惊喜平均为9.3%，PLAY展现出不可预测但常有利好惊喜的特性。

为什么Stitch Fix落后

与这三家表现优异的公司相比，Stitch Fix的前景反映出宏观环境日益严峻的压力。Zacks模型显示，这个个性化造型平台的收入共识估计为$489 百万，比去年同期下降14.3%。管理层的指引将净收入定在485-$495 百万之间，意味着13-15%的下滑。盈利指标更为悲观，预计每股亏损60美分，与上一财季的19美分盈利形成鲜明对比。

原因众所周知：供应链中断、持续的通胀压力以及消费者偏好的变化都对业绩造成了影响。此外，增加对Freestyle——公司直达消费者的发现平台——的投资以及向新销售渠道的扩展也对利润造成压力。调整后的EBITDA预计将处于负$25 百万到负$30 百万之间，利润率收缩5-6%。

值得注意的是，尽管SFIX的评级为3，其盈利ESP却正好为0.00%，没有任何预测优势。这一中性信号，加上运营上的逆风，使得即将公布的业绩最多也只是个硬币的正反面。

Stitch Fix的亮点

值得一提的是，管理层一直在有条不紊地构建Stitch Fix的数字基础设施。Freestyle产品——让客户根据个人风格、偏好、合身和尺码定制并购买商品——是真正的竞争差异化点。该平台已成功将可及市场范围扩大到传统造型服务之外。然而，盈利恢复仍遥遥无期。

对于关注SFIX.to及类似机会的投资者来说，财报日历揭示了一个显著的差异：在宏观逆风和利润压力下，零售商凭借更简单、更高周转率的商业模式正在捕捉增长动能。风险与回报的权衡明显偏向后者。