ServiceTitan 股价上涨13%，原因是令人印象深刻的第三季度财务业绩和收入加速

ServiceTitan (TTAN) 本周成为市场赢家，股价在周四公布2026财年第三季度财报后上涨了13%。强劲的反弹反映出投资者对公司同时实现盈利能力和营收增长的信心。

财报展现了卓越运营的精彩叙事。公司每股盈利24美分，远超预期60%，并且与去年亏损45美分相比实现了戏剧性的转变。收入达到2.492亿美元，同比增长25%，也超出市场预期4.5%。盈利和营收双双超预期，显示公司运营杠杆和市场地位的不断改善。

ServiceTitan 动力的驱动因素

这些业绩的亮点来自公司的平台业务，该业务在新客户获取和现有客户扩展方面持续获得动力。平台的总交易额升至217亿美元，比去年同期增长22%。更令人印象深刻的是，净美元留存率超过110%，表明公司具有强大的定价能力和客户粘性不断增强。

收入质量显著改善，基于使用的收入为整体增长提供了助力。这一持续收入流反映出客户采用模式健康，凸显了ServiceTitan软件即服务模式的粘性。

财务指标显示盈利能力不断扩大

公司的利润率结构显著改善。调整后毛利率为74.3%，同比扩大390个基点，而平台毛利率飙升310个基点至80.2%。这些令人印象深刻的利润率提升表明公司在保持定价纪律的同时成功实现规模化。

本季度运营费用增长17.9%，至1.636亿美元，主要由研发投入(增长17.8%)、销售和市场推广(增长16.6%)以及行政管理(增长20.5%)推动。尽管支出增加，但非GAAP运营利润从去年同期的160万美元跃升至2150万美元，显示公司正向可持续盈利转型。

资产负债表的强劲为战略提供弹性

截至2025年10月31日，ServiceTitan拥有4.932亿美元的现金及等价物。第三季度自由现金流加快至3770万美元，而去年同期为1060万美元。这一现金流能力为公司提供了投资增长计划的灵活性，同时保持财务稳定。

展望未来：指引设定合理预期

2026财年第四季度，管理层预计营收在$244 百万至$246 百万之间，运营利润预计在$16 百万至$17 百万范围内。全年财年2026的营收指引为$951 百万至$953 百万，运营利润预计在$83 百万至$84 百万之间。

这些前瞻性目标反映了公司对持续动力的信心，尽管它们暗示在最后一个季度增长可能放缓，这是公司规模扩大带来的比较基数较高的自然结果。

ServiceTitan在实现盈利增长的同时保持平台动力的能力赢得了投资者的认可。13%的财报后涨幅验证了管理层的执行策略，并使公司在软件基础设施领域占据有利位置。