家得宝的最新动向预示着估值的转变，值得收入型投资者关注

家得宝 (NYSE: HD) 作为市场上最受关注的消费者健康和房地产行业的指标之一。然而，最近该公司的表现传递出复杂的信息——这为以股息为导向的投资者创造了一个有趣的机会。

数字讲述的不安故事

2025财年第三季度的业绩显示公司正面临重大逆风。家得宝预计同店销售将温和增长，但调整后每股摊薄收益预计将下降5%。这标志着令人担忧的三年趋势的延续：2023财年盈利同比下降9.5%，公司未能扭转局面。

家得宝的股价今年迄今已下跌14%，在公司下调全年指引后大幅下挫。相比之下，同一时期，标普500指数上涨86.2%，道琼斯指数上涨56.7%，形成了鲜明对比。

CEO Ted Decker 最近的评论突显了当前困扰消费者相关企业的矛盾：宏观指标如GDP和个人消费支出依然坚挺，但住房需求和家庭装修的可自由支配支出明显放缓。消费者的不确定性以及疲软的房地产市场已成为业绩的主要拖累。

价值所在

尽管盈利受到压缩，家得宝仍保持着显著优势：市场份额的增长。管理层重申，竞争对手的表现更差，意味着放缓是行业整体的，而非公司特有的问题。

估值情况发生了巨大变化。在疫情繁荣期间，估值曾被推高至高倍数，而现在，家得宝基于2025年更新的指引，前瞻市盈率为23.2倍——这是一个显著的压缩，使得股价相对于增长预期变得合理。

股息故事

令人意外的是：尽管盈利下降，家得宝仍在持续增加股息。公司已连续16年提高年度股息，尽管最新的增长幅度为2.2%，是自2010年以来最小的增幅，但这一持续的承诺依然重要。

股价的低迷与股息的持续增长相结合，使得股息收益率达到2.7%，为五年来最高水平，远高于其历史范围的1.6%至2.5%。

耐心投资者的理由

家得宝仍然是北美领先的家庭装修零售商。公司正应对管理层描述的自2008年以来最严重的住房放缓，但仍保持市场份额。

对于寻求蓝筹股敞口、希望收入增长的三到五年投资期限的投资者来说，目前的风险-收益结构值得认真考虑。估值低迷、股息持续增长以及稳固的市场地位共同构成了一个有说服力的投资理由——前提是投资者具备耐心和信念。