KMX 股价动荡：华尔街下调CarMax的目标价

CarMax (NYSE:KMX) 正面临来自分析师社区的新一轮质疑。二手车零售商的一年目标价被大幅下调至44.20美元/股，较2025年11月7日发布的56.88美元/股的前一预测，骤降22.30%。当前分析师的估值范围剧烈波动——最低25.25美元，最高114.42美元，反映出对公司短期前景存在严重分歧。

尽管修正偏悲观，但数字中仍隐含一线乐观情绪。在最新收盘价34.43美元的基础上，新的44.20美元目标价意味着潜在上涨空间为28.37%，这也解释了为何一些看涨者尚未完全放弃这只股票。

数字背后的真实故事是什么？

机构持仓情况尤为值得关注。共有1254只基金和机构持有CarMax的股份，但较上一季度减少了87个持有人(6.49%)，显示机构兴趣有所减弱。平均基金持仓中KMX的配置比例为0.23%，较上升13.10%，而机构总持股量下降7.80%，至174,021K股。

0.58的看跌/看涨比率暗示期权市场中存在温和的看涨情绪，表明尽管分析师调低评级，交易者仍未完全失去信心。

主要机构悄然撤退

大股东的动作讲述了更为清醒的故事：

Vanguard的全市场指数基金持有4,892K股(所有权比例3.33%)，略高于之前的4,890K股，但该基金在本季度已减持其KMX配置比例23.02%。

Janus Henderson集团持有4,875K股(所有权比例3.32%)，持仓略微增加0.96%，但其相对投资组合权重却大幅减少75.81%，是主要持有人中减仓幅度最大的。

Diamond Hill Capital Management持有4,833K股(所有权比例3.29%)，但这掩盖了自上季度以来持股的44.04%的绝对下降，其在KMX中的投资比例下降了52.13%。

Primecap Management持有4,560K股(所有权比例3.11%)，较之前的4,738K股减少3.89%，其投资组合配置也减少了37.90%。

Vanguard的500指数基金持有4,324K股(所有权比例2.94%)，略高于之前的4,272K股，但其在KMX中的权重也被削减22.44%。

结论

一些大型基金虽在股份上略有增加，但其在投资组合中的大幅减仓形成鲜明对比。这表明，虽然机构资金通过指数追踪在机械性地增加仓位，但主动管理资金显然正逐步退出。44.20美元的目标价或许带来一些希望，但资本大佬们用脚投票的行为提示在抄底之前仍需保持谨慎。