全球支付领导者能否在跨境交易中持续保持高速增长势头？

国际支付格局日益激烈，主要玩家在不断扩大的市场中激烈争夺主导地位。Visa Inc. V及其竞争对手正处于一场争夺海外商务和旅游支出增长带来的增长机会的竞赛中。了解这些公司如何布局，为支付创新的未来方向提供了宝贵的洞察。

竞争格局：谁在国际支付中胜出？

万事达卡公司 MA在扩大其跨境服务方面表现积极。该公司的Mastercard Move平台使银行和金融科技公司能够快速执行国际转账，2025年第三季度的跨境交易额以本币计算增长了15%。这使MA在实时结算领域成为一支强有力的竞争者。

PayPal控股公司 PYPL在2025年第三季度报告的跨境支付交易量同比增长8%，实现净收入84亿美元——同比增长7%。其多样化的支付解决方案持续吸引寻求灵活交易方式的客户。

在此背景下，Visa正利用其市场地位，捍卫并扩大其跨境支付的主导地位。

Visa的战略：超越传统支付渠道的创新

Visa的跨境引擎在2025财年第四季度表现出韧性，除欧洲交易外的交易量同比增长11%。值得注意的是，电子商务跨境活动激增13%，而与旅游相关的国际支付增长10%——反映出消费者对全球互联的强劲需求。

公司正采取多管齐下的创新策略。其新型多币种支付凭证使旅行者能够无缝管理多种货币的支出，消除国际交易中的摩擦。更为重要的是，Visa Direct——实时B2B支付平台——正通过试点项目引入稳定币功能，有望革新企业更快结算国际支付的方式。

2025财年第四季度，国际交易收入同比增长10%，彰显这些举措的财务影响。通过嵌入数字货币选项和多币种功能，Visa正布局未来新兴的支付机会，同时对竞争对手施加压力。

估值与市场情绪：增长的溢价？

过去一年，Visa股价上涨了4.5%，但仍落后于行业整体的表现。从估值角度看，V的未来市盈率为24.89，明显高于行业中位数19.97——反映投资者对其持续增长的信心，但也预示着高预期。

市场普遍预计2026财年盈利将同比增长11.7%，表明华尔街预期Visa将继续实现两位数的增长。然而，溢价估值意味着执行力至关重要。该股目前的Zacks评级为#3(持有)，表明市场已将未来潜在上涨预期反映在当前价格中。

结论：创新构筑竞争护城河

Visa的国际支付业务仍是重要的增长引擎，受益于旅游和电子商务的结构性利好。其在稳定币基础设施和多币种工具上的投资，彰显了其捕捉数字原生支付流长期转变的信心。然而，随着万事达卡和PayPal逐步缩小差距——且估值处于高位——Visa能否保持两位数增长，关键在于其能否成功实现创新变现，同时应对不断变化的竞争压力。