大型银行如何领先，而Mag-7股票面临逆风

金融行业正经历着显著的转变。花旗集团 © 和高盛 (GS) 今年分别上涨了62%和59%，远远超过大多数Mag-7巨头——除了Alphabet (GOOG)。这种优异表现源于有利的宏观经济条件与政策转变共同作用，重塑了银行业格局。

强劲的基本面推动银行盈利能力

最新的第三季度财报显示，美国主要金融机构的基本面依然强劲。六大银行合计实现利润约$41 十亿，较去年同期增长19%。这一增长反映了多重积极因素：并购重启、IPO项目加快、企业投资持续以及消费者支出稳健。

银行保持着堡垒般的资产负债表，健康的贷款组合持续带来稳定的回报。交易收入尤其受益于股市的上涨，而企业仍然愿意支出，支持信贷需求。

监管利好与资本灵活性

监管环境的关键转变激发了投资者的乐观情绪。相较于前任政府更为严格的监管，新政策趋向宽松，带来了实质性缓解。放宽的资本要求赋予银行更大的资本配置和股东回报灵活性，直接支撑股价估值。

这些结构性改善为银行业带来了明显优势，超越了以往几年的限制。

技术应用创造竞争优势

主要金融机构正迅速将人工智能融入运营中。银行已报告通过AI实现的切实成本降低和运营效率提升，使其在不断变化的金融服务格局中占据竞争优势。

地区银行面临不同的动态

虽然大银行繁荣，但地区性机构的情况则不同。许多地区银行在商业地产和其他受挑战行业中持有集中敞口。十月，受次贷汽车贷款破产和相关企业困境的影响，地区银行股大幅抛售，反映出它们对行业特定逆风的脆弱性。

利率动态提供多年度机遇

随着美联储本周降息，且可能持续到2025年，收益率曲线的走向变得至关重要。如果降息与收益率曲线变陡和经济持续增长同步，银行可能受益于更宽的净利差和增加的贷款需求——支撑未来多年的盈利增长。

银行业敞口的战略ETF选择

金融精选行业SPDR基金 (XLF) 是行业最大且最具成本效益的敞口工具，旗舰持仓包括伯克希尔哈撒韦 (BRK.B) 和摩根大通 (JPM)。

Invesco KBW银行ETF (KBWB) 专注于大银行、地区银行和储蓄银行，在过去一年中表现尤为出色。

对于寻求地区银行敞口的投资者，SPDR S&P地区银行ETF (KRE) 追踪一个等权重指数，集中在地区性银行，但对周期性变化较为敏感。

考虑到政策支持、运营改善以及相对于Mag-7的估值吸引力，大型银行股票依然具有吸引力。